Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Rozvolňování zvyšuje optimismus v ekonomice

Rozbřesk: Rozvolňování zvyšuje optimismus v ekonomice

27.04.2021 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zatímco ještě v březnu se v tuzemském hospodářství šířil pesimismus, v dubnu se situace díky příznivému pandemickému vývoji úplně obrátila. Firmy i spotřebitelé začínají na nadcházející měsíce nahlížet s větším optimismem, který je patrný téměř všude s výjimkou stavebnictví. V průmyslu panuje nejlepší nálada za poslední tři roky, kterou podporují jak příznivější hodnocení současné situace, tak plnící se zakázkové knihy na rok dopředu.

Stále větším problémem se stává nedostatek komponent v důsledku předchozího rozpadu zahraničních dodavatelských sítí. Z průzkumu statistického úřadu vyplývá, že chybějící vstupy firmy pociťují nejvíce za celou dobu sledování, tj. za posledních 16 let. A obdobně vyznívá i německé Ifo, kde je tento nedostatek vstupů vnímán nejvíce od roku 1991. Kontrast mezi narůstající poptávkou a brzdící výrobou se tak v posledním měsíci jednoznačně prohlubuje nejenom u nás. Vzhledem k rozšířenosti problému bude důsledkem nejen pomalejší náběh konjunktury, ale nejspíše i vyšší výrobní inflace.

Výrazný optimismus opanoval služby, které vyhlížejí na brzký konec prozatím nejdelšího lockdownu. Zlepšilo se nejen hodnocení stávající situace v této části ekonomiky, ale citelně se zvýšila očekávání růstu poptávky v následujících měsících. Díky ústupu pandemie tentokrát nejspíše nepůjde jen o planý poplach jako na začátku roku a firmám se tato očekávání mohou skutečně začít plnit. Uvolnění služeb by proto mohlo už ve druhém čtvrtletí dodat ekonomice nový impuls a vrátit ji na dráhu růstu. Zvlášť když se zlomila i očekávání na straně spotřebitelů. Z dubnového průzkumu zatím vyplývá, že obavy z dalšího vývoje hospodářství opadají, nicméně strach z inflace trvá. Snaha se jí vyhnout by proto mohla o to více vést k realizaci odložené poptávky po rozvolnění.

Celkově jsou tedy výsledky dubnového průzkumu nálad v ekonomice příznivé. Stojí za nimi velká očekávání z vývoje po zrušení lockdownu ve službách, nicméně celkový dojem trochu kazí dodavatelské problémy v průmyslu. Nepříznivé výsledky za stavebnictví jsou neseny obavami ze slabší poptávky v dalších měsících, nicméně ty jsou v posledních měsících jako na houpačce – pod tlakem investičních škrtů firem i obav z dalšího vývoje investic veřejného sektoru. Přesto alespoň vidina nových peněz z EU, z nichž významná část poputuje na stavební projekty, by měla časem navrátit i mírný optimismus do této části ekonomiky. 


*** TRHY ***

Koruna

Koruna v průběhu včerejšího obchodování úspěšně otestovala hranici 25,80 EUR/CZK, avšak poté se opět vrátila k úrovni 25,85 EUR/CZK, kolem které oscilovala po zbytek dne. Hlavní tuzemská čísla začnou přicházet až v příštím týdnu, kdy se mj. uvidí, jak se průmysl v březnu reálně vypořádával s nedostatkem komponent i jak si vedl maloobchod. A finanční trhy budou nepochybně čekat na novou prognózu a komentáře centrální banky. A ty by nakonec mohly koruně dodat více odvahy k návratu k silnějším metám, které v době korony opustila. 

Zahraniční forex
Eurodolar včera téměř neznatelně oslabil, přičemž těžko hledat nějaké důvody proč. Slabší (než očekávaný) výsledek německé podnikatelské nálady Ifo nezpůsobil na trhu žádné velké pnutí. Trh se totiž již připravuje na zítřejší zasedání Fedu. To by sice nemělo přinést nic zásadního, ale volatilita USD před jednáním americké centrální banky zpravidla klesá.

Již dnes odpoledne zasedá maďarská centrální banka, která by rovněž svoji politiku nijak zásadně měnit neměla. Forint by se měl mít na pozoru, neboť poslední komentář MNB po zasedání vyzněl lehce jestřábím způsobem. MNB přitom může zdůraznit, že další pandemická vlna v Maďarsku ustupuje a je třeba si dát pozor na chování emerging markets (čímž se myslí zjevně i TRY).

 

Čtěte více:

Kudy na burzu? A kdy by na ni měla firma vstoupit?
27.04.2021 6:25
Dveře na burzu se v poslední době netrhnou a na veřejný parket vstupuj...
Wall Street na nových maximech, Freeport-McMoran +7 %
26.04.2021 22:08
Americké akciové trhy vstoupily do nového týdne s mírnými zisky a opět...
Tesla ohlásila rekordní zisk a vydělala na bitcoinu. Trhu to ale nestačilo
27.04.2021 8:28
Americký výrobce elektromobilů Tesla v letošním prvním čtvrtletí díky ...
Začátek evropského obchodování vypadá uprostřed záplavy firemních výsledků smíšeně, ropa roste
27.04.2021 8:49
Americké indexy S&P 500 a Nasdaq v pondělí zavíraly na nových rekord...
Zisk čínských průmyslových firem ve čtvrtletí vzrostl o 137 procent
27.04.2021 8:55
Zisk čínských průmyslových firem v prvním čtvrtletí letošního roku vzr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba