Nervózní akcie dnes klesají spolu s dluhopisy i komoditami

Poslední dění na finančních trzích podle nás stále svědčí o tom, že investoři nemají úplně jasno v pohledu na inflační rizika a jejich pohledy kmitají mezi cenovým vývojem a pokračujícím cyklickým oživením. Vývoj na jednotlivých trzích přestává tvořit ucelený obrázek, když se při nejistotě dostávají do hry ještě prodeje valuačně relativně dražších akcií. 

Včerejší nástup technologiím nevyšel a do závěru se sektor propadl. Dnes vidíme poměrně velké ztráty na všech hlavních evropských akciových indexech, za všechny DAX je aktuálně -1,5 procenta. Tento vývoj by šel dohromady s rostoucími výnosy v USA i Evropě. V zámoří a jádru eurozóny se 10Y výnos zvedá asi o 2 bazické body, na periferii vidíme i větší změny. Na druhou stranu ale komodity také klesají. Dál dolů míří cena železné rudy, mědi, ropy i rovněž hodně sledovaného dřeva. Inflační očekávání v USA se sice postupně sunou výš, ale v případě dneška se pouze konsolidují. Eurodolar po menších výkyvech zhruba drží pozice při současných 1,2215.

Na programu je dnes kromě dalších výsledků také řada informací z Fedu. Vystoupí několik bankéřů, kteří se už budou moci vyjádřit k posledním překvapivým datům, ale většina z nich tak už učinila a nečekáme nějaká překvapení. A večer Fed zveřejní zápis z posledního zasedání. Stále počítáme s velmi podobnou rétorikou jako dosud. Jak při jednání, tak po něm se bankéři drželi předpokladu přechodně zvýšené inflace a tím se budou dál snažit uklidňovat obavy ekonomických subjektů. Ostatně cílování inflace je v podstatě cílování inflačních očekávání. Na trhy to může mít lehce podpůrný vliv, ale daleko lepší by byla tvrdá čísla dokazující, že tomu tak skutečně je. Ta jen tak nedostaneme, takže nejistota určitě přetrvá a spekulovat o inflaci se bude dál. 

Z dalších zajímavých témat můžeme zmínit snahy o novou dohodu s Íránem. Zprávy z této oblasti logicky zajímají ropu, přičemž pokrok v jednáních (zatím v úrovni spekulací) je pro cenu negativní. Zítra bychom měli také dostat nové informace o americkém klimatickém plánu, kde budou důležité zejména případné indicie o velikosti, směru a načasování toků peněz.