Po nejdelší sérii rekordů od roku 1999 mohou evropské akcie začít vykazovat známky přehřátí, avšak podle průzkumu více než polovina investorů očekává, že tento býčí trh bude pokračovat i v příštím roce.
Čisté pozice na akciích v eurozóně jsou podle červnového průzkumu BofA z 41 % nadvážené, což je nejvíce od února 2018. Podíl respondentů, kteří si myslí, že akcie dosáhnou ve druhé polovině roku 2021 maxim, poklesl na 38 % ze 47 %.
„Optimismus investorů podporuje skutečnost, že očekávání evropského růstu zůstávají u maximálních hodnot a čistých 92 % respondentů věří, že ekonomika bude během příštích dvanácti měsíců ještě silnější,“ píší strategové BofA včetně Andrease Brucknera.
Nicméně varují, že se začínají objevovat také zdroje pochybností, například mírnější očekávání globálního růstu a rostoucí podíl investorů, kteří očekávají, že makrocyklus dosáhne v tomto roce vrcholu. Přesto tento region těží ze své expozice na hodnotové a cyklické akcie, říká BofA. Zájem investorů o evropské banky dosáhl tříletého maxima, přičemž čistých 24 % respondentů uvedlo, že jsou nadvážení a správci fondů posílili své pozice i u stavebních materiálů a průmyslových odvětvích.
Stratégové společnosti vedení Christianem Mueller-Glissmannem také vidí prostor pro další růst evropských akcií. "Plán obnovy nabízí příležitosti k udržení růstu i po fázi opětovného otevření." Evropské akcie se stále obchodují se silným diskontem vůči svým americkým protějškům a relativní rizikové prémie se „teprve nedávno začaly posouvat ve prospěch Evropy,“ dodávají stratégové Goldmanů.
Akciový index Stoxx 600, který se v úterý obchodoval na rekordních 459 bodech, dosáhne podle technické analytičky Valerie Gastaldy z Day By Day 520 bodů. Podle ní se zvyšuje pravděpodobnost, že evropské indexy ukončí téměř 14 let trvající éru nedostatečné výkonnosti oproti americkému trhu, uvedla.
Zdroj: Bloomberg