Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výhled Fidelity na závěr roku: Po letním zpomalení přijde stagflace

Výhled Fidelity na závěr roku: Po letním zpomalení přijde stagflace

22.10.2021 5:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Po letním zpomalení přijde náročná zima, tak to alespoň vyplývá z předstihového indikátoru cyklu Fidelity Leading Indicator (FLI). Rok silného oživení by tak nyní mohl skončit stagflační zimou.

FLI je ukazatel určený pro krátkodobé předpovědi směru a dynamiky globálního růstu a je jedním z nástrojů, kterými se Fidelity International zabývá při hodnocení rizik. Nyní se FLI posunul do levého dolního kvadrantu, což je známka toho, že se růst dostal do záporných hodnot a může se ještě zhoršit.

Region po regionu

V Evropě odráží tento ukazatel prudký pokles dat z eurozóny a Velké Británie (například zářijových indexů nákupních manažerů), potíže dodavatelských řetězců, šíření varianty covid-19 delta a rostoucí pesimismus hlavních manažerů podniků. K pochmurné náladě přispívají i přetrvávající vysoké hodnoty inflace, jejímiž hlavními hybateli jsou napjaté dodavatelské řetězce, nedostatek pracovních sil na trhu práce a rostoucí ceny komodit. Do budoucna by na oživení průmyslu v Evropě a Velké Británii mohly mít dopad rostoucí ceny plynu a elektřiny a nedostatek pohonných hmot.

V září došlo k mírnějšímu poklesu ekonomické aktivity v USA. Náklady na vstupy nadále rostly, přičemž viníkem byly opět dodavatelské řetězce a nedostatek materiálů. Nicméně podnikatelská nálada v USA zůstala dobrá. Společnosti byly schopny přenést vyšší náklady na konečné spotřebitele a současně nabírat zaměstnance, i když za vyšší mzdy. „Očekáváme, že oživení trhu práce a spotřebitelských výdajů podpoří růst v USA i po zbytek roku, i když částečně díky mimořádnému množství měnových a fiskálních stimulů. Uvolnění této podpory by mohlo být brzdou růstu v roce 2022 a uvidíme, zda výdaje na infrastrukturu mohou dopady zmírnit,“ vysvětluje Ian Samson, výzkumný analytik Fidelity International.

V Číně pokračuje zpomalení vyvolané centrální hospodářskou politikou, nejviditelněji v sektoru nemovitostí. Obavy z „finanční nákazy“ od problémového developera China Evergrande utlumily aktivitu v oblasti nemovitostí. Objem transakcí s pozemky se meziročně snížil o 65 % a denní objem transakcí s městskými nemovitostmi byl o 45 % nižší než v roce 2020. „Očekáváme, že vládní zásahy nakonec Čínu nasměrují na cestu dlouhodobého udržitelného růstu, ale v krátkodobém horizontu to přinese náklady způsobené větší regulací a vládními požadavky. Kombinace vyšších cen pohonných hmot a snahy o dosažení emisních cílů může také vést ke zpomalení růstu. Celkově se zdá, že vláda je ochotna tolerovat značnou míru krátkodobých problémů při sledování svých dlouhodobých cílů,“ říká Louise Fribourg, analytička Tactical Asset Allocation Fidelity International.

Opatrnost do budoucna

Na prahu posledního čtvrtletí roku 2021 budou k přetrvávající inflaci pravděpodobně přispívat neustávající narušení dodavatelských řetězců, tlaky na mzdy, energetické krize a opatření k dosažení uhlíkové neutrality. „Potenciální vedlejší dopady čínské makroekonomické politiky také představují rizika pro globální ekonomiku a trhy. Tato rizika pro růst, spolu s pokračující inflací, nás nutí k opatrnému výhledu,“ uzavírá Louise Fribourg.

Zdroj: Fidelity International

 

Čtěte více:

Týdenní výhled: Obavy ze stagflace drží trhy na uzdě
04.10.2021 12:41
Akciovým trhům se nedaří vymanit z tlaku. Namísto dřívějších rychlých ...
Stratég Goldman Sachs: Ropu čekám na konci roku u 90 dolarů za barel. O čem je nesoulad poptávky s nabídkou?
12.10.2021 5:58
Komoditní stratég Goldman Sachs Damien Courvalin hovořil na Yahoo Fina...
Akcie zůstanou vysoko. Podle Morganů kvůli přehnanému optimismu drobných investorů, podle Goldmanů kvůli nedostatku alternativ
20.10.2021 11:39
Stratégové Morgan Stanley původně předpovídali korekci na amerických a...
OECD varuje vyspělé země: Připravte se na slabý růst ekonomiky a reformu penzijního systému
19.10.2021 14:41
Hospodářsky vyspělé země se v dlouhodobém horizontu musejí připravit n...

Váš názor
  • tak hlavne ze mame stale ten rust :)
    22.10.2021 8:30

    "... růst dostal do záporných hodnot a může se ještě zhoršit"
    eple
    • Re: tak hlavne ze mame stale ten rust :)
      22.10.2021 8:37

      no a ten záporný růst budeme ještě dále podporovat nulovými sazbami a QE.....
      abc1
Aktuální komentáře
01.12.2021
17:52Technický pohled na Apple a jeho základní fundamentální srovnání s Microsoftem
17:28Akcie opět bleskově mažou ztráty. Pomohla dobrá data - ISM stoupl  
16:20Turecká centrální banka brání liru a poprvé po sedmi letech intervenuje na trhu
15:52ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
15:45Trh s ESG ovládá pár velkých investorů. Jaký je další cíl?
14:21Schodek státního rozpočtu v listopadu stoupl na 401,5 miliard korun
13:24Ekonomika USA je na tom mnohem lépe než v roce 2019, míní ekonom Rupkey
12:21OECD výrazně zhoršila výhled růstu ekonomiky pro Českou republiku, celosvětově jako největší riziko považuje inflaci
11:42Čína plánuje uzavřít oblíbenou právní kličku technologických gigantů pro zahraniční kotace akcií
10:41Trhy vstřebaly jestřába Powella, akcie i výnosy obracejí nahoru  
10:41CEO Microsoftu Nadella prodal během dvou dnů téměř polovinu svých firemních akcií
10:38Podmínky v průmyslu se v listopadu zlepšovaly. Index stoupl nad odhady trhu
9:09Rozbřesk: Ekonomika si vede lépe, než ČNB předpokládala, Fed opouští pohádku o dočasně vysoké inflaci
9:00Nasdaq bude od roku 2022 obchodovat přes cloud. S vývojem pomůže Amazon
8:50Fed bude zřejmě jednat o rychlejším omezování nákupů dluhopisů, říká Powell
8:46Přísnější utahování Fedu, světový obchod vzroste na nový rekord a turecká lira klesla na nové rekordní minimum  
8:20Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
5:59Fidelity International: Hlavní trendy na nemovitostních trzích v roce 2022
30.11.2021
22:00Strach z pandemie a šéf Fedu poslaly Wall Street do hlubokých ztrát; proti trendu šel opět Apple  
18:02Trhy a inflační režim příštího roku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
C3.ai Inc (10/21 Q2, Aft-mkt)
Crowdstrike Holdings Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
Okta Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
Snowflake Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
Splunk Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
Synopsys Inc (10/21 Q4, Aft-mkt)
Veeva Systems Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m