Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Otazník nad šokem pro Západ, budoucností rublu i reakcí Fedu

Otazník nad šokem pro Západ, budoucností rublu i reakcí Fedu

01.03.2022 12:08
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Sentiment na globálních finančních trzích se neustále proměňuje, a to dnes směrem k horšímu. V hlavní roli předpokládáme nejistotu o dopadech sankcí na západní subjekty, ale také na inflaci a ekonomiku. Dodávky komodit z Ruska i Ukrajiny se komplikují i bez sankcí přímo namířených na tuto oblast. Jde o problémy s dopravou, vypořádáním obchodů, ale také omezením kapacit. To se projeví se zpožděním, poté co nyní Rusko přichází o zahraniční technologie a investice. Navíc se dál vynořují případy narušení dodavatelských řetězců.

Moskevská burza zůstává zavřená i dnes. Takový krok lze chápat jako snahu se vyhnout panickým výprodejům a počkat, až se situace trochu usadí. Možná centrální banka ještě také čeká na doladění kapitálových kontrol. Jenže propadům akcií se vyhnout nelze a význam burzy tak jako tak hodně klesne. Po sankcích se z ní může fakticky stát lokální trh.

Rubl se dokázal aspoň relativně stabilizovat (nyní cca 103 za dolar), přičemž hlavní efekt přisuzujeme kapitálovým kontrolám. To jsou ona opatření zamezující posílat devizy do zahraničí plus kontrola nad příjmy dovozců v cizích měnách. Vedlejší efekt má razantní zvýšení úrokových sazeb. Při zablokování velké části devizových rezerv je obrana rublu podstatně snížená, hlavní problém je nedůvěra a další oslabení měny je pravděpodobné.

Zahraniční investoři se budou z Ruska stahovat, nejde o jednorázovou akci a ta vlna bude dál pokračovat. Zároveň Rusové budou chtít chránit své úspory konverzí do jiné měny. Vzhledem k omezení transakcí a kapitálovým kontrolám je také otázkou, nakolik tržní kurz odráží skutečnou hodnotu měny. Předpokládáme razantní posílení role dolarové hotovosti v Rusku a expanzi černého trhu.

Opět ale můžeme zopakovat, že Rusku stále zbývá velmi významný zdroj deviz na obranu měny, a to z obchodu s energetickými surovinami. Loni to bylo 240 mld. USD a tato částka se po výrazném nárůstu cen letos hodně zvedne. V kombinaci s kontrolou odlivu kapitálu to dává rublu slušnou šanci na přežití. A naopak, pokud by Evropa přece jen sáhla k sankcím i zde, rubl by dostal poslední ránu.

Zajímavým efektem sankcí a ohrožení rublu je přesun peněz do kryptoměn. Těm se už druhý den velmi daří, když sbírají poptávku po uchování hodnoty. Vzhledem k restrikcím na západní měny to je jedna z mála možností, přičemž zlato obchodované v dolarech tentokrát v této roli zaostává. Dnes sice roste, ale od invazního šoku minulý týden cena žlutého kovu nemá jasný směr.

Vzhledem ke zvýšené poptávce po bezpečí na trzích dnes citelně klesají výnosy dluhopisů. Ve hře jsou ovšem také riziko pro ekonomiku a spekulace na mírnější postup centrálních bank. Větší změny tentokrát sledujeme v Evropě, kde se německé výnosy snižují asi o 10 bazických bodů. Energetické komodity rostou, dolar si trochu polepšil na páru s eurem. Koruna dál ustupuje na hlavních párech a k euru se obchoduje na 25,20.

Během dneška vyjde řada nových makrodat, především indexy nákupních manažerů v čele s americkým ISM. Konsensus naznačuje růst indexu a možná to tak i dopadne. V tuto chvíli jsou však i čerstvá makrodata v podstatě stará, neboť neodrážejí podstatnou změnu situace v posledních dnech. Relevantnější by mohly být komentáře bankéřů z Fedu naplánované na dnešní večer. Klíčové budou náznaky, zda Fed opravdu na stagflační riziko hodlá odpovědět pomalejším zvedáním sazeb; na to totiž začal trh v posledních dnech sázet.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 12:04 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.2109 0.1878 25.2234 25.0368
CZK/USD 22.5530 0.5552 22.5785 22.3035
HUF/EUR 374.2000 0.9312 374.4910 369.8400
PLN/EUR 4.7385 0.8134 4.7474 4.6741
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.0563 -9.6941 7.0922 7.0476
JPY/EUR 128.3750 -2.7740 129.2110 128.2290
JPY/USD 114.8420 -0.1304 115.1390 114.7460
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8343 -0.1842 0.8369 0.8336
CHF/EUR 1.0279 -0.0977 1.0300 1.0245
NOK/EUR 9.8818 -0.0597 9.8995 9.8331
SEK/EUR 10.6963 0.5837 10.7096 10.5989
USD/EUR 1.1178 -0.3676 1.1233 1.1166
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3755 -0.1238 1.3803 1.3717
CAD/USD 1.2671 4.2802 1.2682 1.2653
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny



Čtěte více:

VÁLKA NA UKRAJINĚ - SLEDUJEME ONLINE
23.05.2022 14:00
Ruská armáda 24. února ráno zahájila rozsáhlý letecký, námořní i pozem...
Rozbřesk: Hospodářská izolace Ruska zesiluje, “komoditní rozvod” s Ruskem věští inflační tlaky
01.03.2022 9:07
S tím, jak rostou počty ukrajinských obětí, včetně těch civilních (viz...
Škoda Auto musí kvůli ruské invazi omezit výrobu, má kritický nedostatek dílů od ukrajinských dodavatelů
01.03.2022 10:50
Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto musí od tohoto týdne kvůli rus...
Bitcoin zamířil vysoko nahoru. Investor Mark Mobius to vysvětluje reakcí Rusů na sankce
01.03.2022 11:15
Ostřílený investor Mark Mobius připisuje nedávný nárůst cen bitcoinu n...
Sankce bolí i oligarchy, nejbohatší Rusové přišli už o 83 miliard dolarů
01.03.2022 11:29
Globální sankce vůči Rusku za jeho invazi na Ukrajinu mají negativní d...
Evropské trhy tíží finanční sektor a akcie, napojené na Rusko. Podporou Bayer a doma akcie CZG
01.03.2022 11:37
Evropské akciové trhy první obchodní den v třetím kalendářním měsíci r...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2024
17:37Dopadne AI jako ESG?
17:13Americké akcie se rychle přenesly přes slabý úvod  
16:47UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na valnou hromadu
16:26Regulátor v USA chce po burzách dopracovat žádosti o ETF na spotový ether
15:06Členské státy definitivně schválily reformu trhu s elektřinou v EU
14:56Nastal čas podívat se blíže na britský trh
14:50Bloomberg: ASML a TSMC mohou vypnout stroje na čipy, když Čína napadne Tchaj-wan
14:08Ifo: Konkurenceschopnost německého průmyslu se už delší dobu zhoršuje
13:52ČSOB Index bydlení: Ceny domů, bytů i pozemků v Česku začínají opět růst. Už na nic nečekejte, radí experti
13:36TOMA, a.s.: Oznámení o konání valné hromady
13:21Stát rozhodne o postoji k dividendě ČEZ do 10 dnů před valnou hromadou, návrh managementu na 52 korun na akcii nebude komentovat
13:13Nejhůře střeženým tajemstvím na Wall Street je překonání odhadů na výsledcích Nvidia, s reakcí trhu je to horší  
12:45Na Wall Street zůstal poslední medvěd, ten ale očekává pokles trhu o 20 %
11:56Spotřeba plynu v ČR dál klesá, v prvním čtvrtletí meziročně o více než čtyři procenta
11:32Inflace Fed nepotěšila? Akcie dnes klesají  
9:56PwC: Odvětví s vysokým podílem umělé inteligence vykazují nárůst produktivity
9:07Rozbřesk: Česká koruna na pozitivní vlně, jaké impulsy ji mohou posunout dál?
8:55Dividenda ČEZ, budoucnost českých sazeb a nová cílovka na Komerční banku od JP Morgan  
6:37FX Strategie: Férové nastavení očekávání pro ECB a Fed by nemělo dát eurodolaru moc prostoru, koruna v silné ofenzivě  
20.05.2024
19:01Relativita monetární restrikce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba