Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Čermák: Fed sice doručil dalších +75bps, ale přiznal zpomalení

Jan Čermák: Fed sice doručil dalších +75bps, ale přiznal zpomalení

27.07.2022 22:05
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed nepřekvapil a zvýšil oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Počítá s tím, že další zvýšení ještě přijdou tak, aby se oficiální sazba dostala na konci roku do intervalu 3,0 až 3,5 %. Co však nastane poté není jisté a vše bude záviset na příchozích datech.

Z tohoto pohledu budou dva následující reporty týkající se trhu práce a inflace velmi důležité, neboť zásadně ovlivní příští (zářijovou) prognózu Fedu, která trhu ukáže nakolik je třeba politiku poslat do restriktivního teritoria.

Zde je třeba zdůraznit, že nejde jen o úrokové sazby, když Fed na tomto mítinku potvrdil, že redukce jeho bilance od září zrychlí na dvojnásobné tempo (ze 47,5 mld. USD měsíčně na 95 mld. USD). Pro pořádek dodejme, že je Fed se současným procesem redukce bilance spokojen a nevidí potřebu nastavit nějakou minimální úroveň bankovních rezerv v systému.

Pokud jde o tiskovou konferenci šéfa Fedu Jay Powella, tak ta vyzněla lehce holubičím způsobem. To bylo konec konců dobře patrné už v samotném komentáři Fedu k měnově-politickému rozhodnutí. To sice doznalo jen nepatrných změn, avšak ta největší a jediná se nacházela hned v první větě - v ní FOMC v holubičím duchu přiznává, že indikátory zachycující spotřebu a produkci ochably.

Řada novinářských otázek na tiskové konferenci J. Powella se pak točila okolo toho, zda se americká ekonomika již nachází v recesi a to s odkazem na výsledek amerického HDP za druhý kvartál, který bude zveřejněn ve čtvrtek odpoledne. Šéf Fedu Powell několikrát zopakoval, že si nemyslí, že by americká ekonomika byla již nyní v recesi, což podle něj není konzistentní s velmi silnými daty z trhu práce.

My všichni se již za několik hodin přitom dozvíme, zda měl Powell pravdu, resp. zdali byl růst HDP již druhý kvartál v řadě negativní, což by implikovalo technickou recesi.

Podle našeho názoru (resp. nowcastu) by měl mít Powellu tentokrát pravdu, neboť relativně dobré výsledky zahraničního obchodu a (nerezidenčních) investic mohly americkou ekonomiku uchránit od mezivartálního propadu ve druhém čtvrtletí. Nicméně uvidíme ve čtvrtek odpoledne…

Asi netřeba dodávat, že pokud ovšem HDP i druhém čtvrtletí opravdu skončí v záporném teritoriu, tak politický tlak na Fed, aby tempo restrikce začal rychle brzdit, začne citelně zesilovat a to nehledě na výsledky červencové či srpnové inflace.

 

Čtěte více:

Fed zvyšuje úrokové sazby o 75 bodů do pásma 2,25 - 2,5 %. Akcentuje inflaci i vnímá oslabování ekonomiky
27.07.2022 20:09
Americká centrální banka Fed zvyšuje klíčovou úrokovou sazbu o 75 bazi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y