Ekonomická důvěra v dubnu plošně vzrostla, nejvíce pak byla tažena průmyslem, domácnostmi a službami. Nárůst důvěry však zaznamenaly všechny sledované segmenty ekonomiky, k čemuž došlo naposledy v polovině předminulého roku. Důvěra mezi podnikateli je tak na nejvyšší úrovni od července minulého roku, u spotřebitelů je pak na úrovní před začátkem konfliktu na Ukrajině. Dubnové indikátory důvěry tak vyslaly poměrně silný signál, že ekonomická aktivita se vyvíjí příznivějším směrem, což bude spíše udržovat inflační tlaky zvýšené a bude podporovat argumenty ČNB pro mírný růst úrokových sazeb na květnovém jednání ČNB.
Důvěra v českou ekonomiku v dubnu opět stoupla. Meziměsíčně se zvýšila o 3,3 bodu na 97,2 bodu a ačkoli stále patří v historickém kontextu mezi slabé, sentiment domácností se evidentně zlepšuje. Domácnosti vnímají optimističtěji ekonomickou situaci a svou vlastní finanční situaci, klesají obavy z nezaměstnanosti. Navzdory tomu stále třetina domácností hodnotí svou finanční situaci hůře než před rokem, v tomto ohledu se vývoj oproti předešlým měsícům příliš nezměnil. Překvapující je, že dále se citelně snížila obava domácností z růstu cen, dostala se dokonce na nejnižší úroveň od konce roku 2011.
V přetrvávajícím prostředí rostoucích cen je tento vývoj poměrně překvapující a je tak otázkou, zda lze tento vývoj nakonec hodnotit pozitivně, jelikož může indikovat, že si domácnosti na prostředí vyšší inflace spíše zvykly. Ačkoli se důvěra domácností začala v letošním roce obecně zlepšovat, stále zůstává z historického pohledu nízká, odpovídá však úrovni odcházející krize druhé poloviny roku 2013.
„Dubnová data, podle kterých je důvěra domácností nejvyšší od října 2021, potvrzují zlepšující se sentiment spotřebitelů. Ani poměrně příznivá aktuální data však nezměnila fakt, že celková důvěra spotřebitelů stále zůstává výrazně pod svým dlouhodobým průměrem,“ uvedl ČSÚ.
Také důvěra mezi podnikateli se v dubnu plošně zvýšila o 2,8 bodu na 98,0 b., nejvíce ji táhl stejně jako v předešlém měsíci průmysl, v dubnu se však přidaly i služby. Příznivé je, že průmysl táhlo na rozdíl od předchozího měsíce i příznivé hodnocení současné situace, nejen pozitivnější vyhlídky do budoucna.
"Celková důvěra podnikatelů v ekonomiku podruhé za sebou vzrostla a přiblížila se svému dlouhodobému průměru," komentoval vedoucí oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ Jiří Obst. "Přestože se sentiment mezi podnikateli postupně zlepšuje, mnohé pořád limituje nedostatečná poptávka, omezená dostupnost vybraných vstupů a v některých odvětvích také nedostatek kvalifikovaných zaměstnanců," doplnil. Jako další bariéry růstu podle něj podnikatelé uvádějí legislativu, vysoké konkurenční prostředí či obecnou nejistotu z aktuální geopolitické situace.
Zlepšení ve službách bylo způsobeno především očekáváním silnější poptávky v příštích 3 měsících. Dubnová data pak přinesla také informace o vývoji kapacit a bariér růstu. Obecně platí, že se jako bariéra růstu mírně snižuje nedostatek poptávky a materiálu a naopak se opět zvyšuje faktor nedostatku pracovní síly.
To je indikace, že se ekonomické situace obecně a trh práce se opět vyvíjí příznivěji, z pohledu antiinflačního boje to je však pro centrální banku spíše nepříznivá zpráva společně s tím, že očekávání růstu prodejních cen opět vzrostlo jak v průmyslu, tak ve službách, a ve stavebnictví a maloobchodu se snížilo jen nepatrně.
Dnešní indikátory důvěry tak vyznívají vesměs pozitivně, z pohledu centrální banky však přináší jestřábí argumenty a květnové jednání tak nakonec nemusí byt ohledně vývoje úrokových sazeb tak jednoznačné, jak se ještě před několika týdny mohlo zdát.
Zdroj: ČSÚ, ČBA, ČTK