Srpnový report ISM o kondici amerického průmyslu nepřinesl jasnou nápravu slabého července. Hlavní index mírně stoupl na 47,2 z 46,8 bodu, zatímco konsensus trhu byl nastaven na 47,5. Zlepšení je tedy velmi chabé a index zůstává hluboko v negativním pásmu (tj. pod 50). Negativní signál navíc vysílá prohlubující se propad nových objednávek (44,6) a produkce (44,8). Ceny v srpnu zrychlily, jak naznačuje růst příslušného dílčího indexu na 54 bodů. V tomto případě však už nejde o tak zásadní informaci jako před pár měsíci, neboť inflaci už mají tržní hráči za dostatečně utlumenou.
V rámci reportu se najdou i příznivé body. Zaměstnanost podle průzkumu v srpnu klesala pomaleji (46,0) a slovní odpovědi z firem obecně nebyly už tak jednostranně negativní jako před měsícem. Objevují se zde i zmínky o lepšící se poptávce či příznivém výhledu.
Přesto negativní dojem podle nás převažuje. Index sice nepokračuje v pádu, ale zůstává velmi nízko a ukazuje slabost průmyslu. Trhy to berou s rezervou, neboť ekonomika vykazuje podstatně lepší výsledky a odolnost, nemohou však odhlížet od indikátoru, který historicky dokázal trendy slušně kopírovat. Akciovým trhům, které se dnes vydaly směrem dolů, tak report podle nás ještě přitíží.