Na doplnění předchozího komentáře přinášíme čerstvě zveřejněné prognózy inflace a revizi předpovědi růstu HDP.
Co se týče prognóz inflace, je nesprávné mluvit o snížení či zvýšení prognóz, neboť každé čtvrtletí je zveřejněna prognóza pro jiný časový horizont. Prognóza inflace je tak neustále rolována rok a rok a půl před současností. V předchozí prognóze ČNB očekávala inflaci v dubnu příštího roku v rozmezí 2,0% až 3,4% a pro září 2003 interval 2,6-4,0%. Aktuální prognóza pro červenec 2003 činí 1,6-3,0%, což znamená 70-ti procentní šanci podstřelení cílového koridoru. Odhad ČNB pro konec příštího roku byl stanoven na 1,8-3,2% a představuje 50-ti procentní šanci podstřelení inflačního cíle. Na konci roku 2003 by se totiž měla inflace pohybovat v intervalu 2,5-4,5%. Střední hodnoty odhadů ČNB se v obou časových horizontech jen minimálně odchylují od našich prognóz, a protože k poklesu inflace a inflačních prognóz nevedou jen externí faktory zmíněné ve výjimkách z plnění inflačního cíle, bylo adekvátním krokem snížení úrokových sazeb.
Revize doznaly prognózy hospodářského růstu. Nově ČNB odhaduje růst HDP v letošním roce na 2,0% na 2,7% ve srovnání s dříve očekávanými 2,1% až 3,1%. Pro příští rok ČNB tipuje 2,1-3,8% zatímco ještě v dubnu očekávala růst HDP o 2,9-4,9%. Výrazný posun prognózy pro příští rok patrně souvisí s pomalejším oživením hospodářské aktivity v zemích EU, pozdržením akcelerace hospodářského růstu v USA a negativními dopady nadměrně apreciace české měny.
David Marek