Fed a tři velké techy naráz. Trhy před klíčovými informacemi zůstávají příznivě naladěné

Evropské akciové trhy se pohybují smíšeně, zatímco americké futures naznačují mírný optimismus. Investoři vyčkávají na výsledky technologických gigantů (Mety, Microsoftu a Alphabetu) a na rozhodnutí Fedu o sazbách. Pozitivní signály přicházejí i z geopolitiky - USA a Čína naznačují ochotu ke spolupráci před setkáním Trumpa a Si Ťin-pchinga. Zlato po propadu roste, eurodolar se stabilizuje.

Akciové indexy v Evropě jsou na tom smíšeně. DAX a CAC40 nepatrně ztrácejí, zatímco FTSE100 stoupá o 0,6 a AEX o 0,7 procenta. Americké futures jsou pár desetin procenta v plusu. Vývoj svědčí o určité opatrnosti, ale podle nás pod povrchem zůstává jednoznačný optimismus.

Zdrojem opatrného chování je pohled na kalendář, který dnes slibuje výsledky hned tří velkých technologických firem, Mety, Microsoftu a Alphabetu, a kromě toho také závěr ze zasedání Fedu. V případě výsledků jsme přesvědčeni, že budou dobré, ale otázkou je tržní reakce. Jde tedy o to, zda čísla a výhledy dokáží podpořit AI vlnu, na které se trh už nějakou dobu veze. Klíčovým parametrem jsou projekce investic do kapacit datacenter, ale důležité budou i konkrétní přínosy AI. Třeba Meta už minulý kvartál ukázala, že mohou být podstatné.

Co se týče Fedu, dojde s největší pravděpodobností k dalšímu snížení úrokových sazeb o 25 bps. V tržních cenách je příští snížení v prosinci a pak skoro tři další během roku 2026. Pokud by šéf Fedu v doprovodném prohlášení takové představy narušoval, může to být problém. Je ale nepravděpodobné, že by zpochybňoval směr sazeb dolů, takže akcie by se i v případě překvapení mohly rychle otřepat.

Nyní působí podpůrně politika. Donald Trump a Xi Jinping se zítra setkají a už předtím si snaží umést cestu k pozitivnímu výsledku jednání. USA podle Trumpa zváží zmírnění restrikcí na dodávky technologií (což už ocenila Nvidia), mluví o snížení cel uvalených na Čínu kvůli fentanylu a Čína naproti tomu nakoupila americkou sóju.

Dluhopisový trh je na tom smíšeně, změny výnosů jsou celkově malé. V USA vidíme jejich mírný nárůst, zatímco v Evropě převažuje pokles. Eurodolar se ráno zhoupl dolů, ale po korekci tohoto pohybu je mezidenní změna malá. Obchoduje se na 1,1645. Zlato se po propadu vydává o 1,5 procenta nahoru.