Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

13.9.2005 13:13
Autor: 

Slovensko
Výnosová krivka sa pohla smerom dole po celej svojej dĺžke o 3 až 10 bps. Najväčší pokles bol na dlhšom konci krivky. Dôvodov pre zníženie výnosov bolo viacero. Po prvé, klesali výnosy benchmarkových dlhopisov. Po druhé, krivka reagovala na pohyb spotového kurzu EURSKK. Ten sa celý týždeň snažil prelomiť zónu 38,000-38,153 SKK/EUR. Centrálna banka už niekoľkokrát v minulosti reagovala na rýchle zhodnotenie meny poklesom sadzieb. No a v neposlednom rade na výnosy vlývala stagnujúca inflácia. Čísla potvrdili slabé dopytové inflačné tlaky. Celkovo do konca roka považuje redukciu sadzieb za málo pravdepodobnú. Celkom ju však nevylučujeme. Trh FRA momentálne ráta s poklesom oficiálnej reposadzby o 25 bps v horizonte 12 mesiacov.

Polsko
Během minulého týdne se celá výnosová křivka posunula dolů přibližně o 5bps. V pondělí trh otevíral na 4,35 % u dvouletého, 4,61 % u pětiletého a 4,87 % u osmiletého dluhopisu. Výnosy prakticky klesaly ihned od pondělního otevření trhů. Největší propad zaznamenaly výnosy ve středu v reakci na předvolební průzkum, ve kterém Občanská platforma ukázala spolehlivý náskok před Právem a spravedlností. Posílení zlotého po rozhodnutí o investici LG navíc zvýšilo šance na další snižování úrokových sazeb. Vyjádření Haliny Wasiliewske-Trenker, že prostor pro snižování úrokových sazeb je omezený, poslal výnosy u delších splatností ve čtvrtek mírně vzhůru. Stojí za to podotknout, že poslední komentář Výboru pro měnovou politiku byl až nezvykle mírný. To může svědčit o změnách v názorech jestřábů na hospodářský vývoj země. Během pátku již zůstaly výnosy stabilní.

Předpokládáme, že v následujícím týdnu výnosy mírně vzrostou v reakci na středeční data o inflaci a čtvrteční růst mezd. Domníváme se, že růst cen a mezd bude o něco vyšší než očekávají trhy.

Maďarsko
Trh dluhopisů v průběhu minulého týdne pocítil mírné vybírání zisků, které ukončil až rozhovor prezidenta MNB Jaraje pro agenturu Reuters. V něm guvernér centrální banky řekl, že existuje prostor pro agresivní snižování základní úrokové sazby (více viz předchozí odstavec). Trh tím dostal signál, že 50 bodová redukce, která je již započítána do cen na krátkém konci výnosové křivky, je velmi pravděpodobná. Poslední nezodpovězenou otázkou před pondělním zasedáním bankovní rady byly údaje o srpnové inflaci. Ty však nepřinesou velké překvapení, neboť bankovní radu zajímá především vývoj jádrové inflace a ten by měl zůstat příznivý. Vzhledem k tomu, že nálada v regionu i na trhu dluhopisů v eurozóně zůstává pozitivní, měl domácí trh v průběhu tohoto týdne a po pondělním zasedání bankovní rady pokračovat v růstu, přičemž očekáváme, že by měly být vymazány ztráty, jež v současnosti utrpěly dluhopisy na dlouhém konci křivky.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin
8:44Pražská burza má dnes zavřeno, akciové futures naznačují Evropě smíšené obchodování  
7:50Americká Sněmovna schválila daňovou reformu Donalda Trumpa
16.11.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Wal-Mart +11 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m