Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

12.10.2004 10:46
Autor: 

Slovensko
Obchodovanie na dlhopisovom trhu bolo opäť raz pokojné. Výnosová krivka zostala počas celého týždňa takmer nezmenená. Iba na krátkom konci krivky prišlo k nepatrnému posunu výnosov smerom hore. Spôsobuje to predovšetkým oslabovanie očakávaní ohľadom ďalšieho znižovania úrokových sadzieb. Trhom nepohlo ani oznámenie agentúry Moody´s o možnom zvýšení ratingu. Výraznú zmenu obchodovania neuvidíme ani v tomto týždni.

Polsko
Ceny polských dluhopisů se příliš neměnily minulý týden. Vzhledem k absenci zveřejňování makroekonomických indikátorů měly na trh největší vliv středeční aukce a páteční změna výhledu polského ratingu. Dluhopisy začaly minulý týden mírným růstem, když je podpořilo prohlášení členky RPP Haliny Wasilewska-Trenknerové, že nárůst inflace se blíží konci a že silný zloty působí protiinflačně. Obdobně příznivě se vyjádřil I ministr hospodářství Hausner, když prohlásil, že inflace by příští rok měla klesnout na 2,8 %. Konečně pak dluhopisům pomohlo I oznámení ministerstva financí, že ve středeční aukci bude nabízet jen 2 mld. PLN dvouletého dluhopisu OK1206, když trh předpokládal až o jednu miliardu zlotých vyšší nabídku. Ovšem právě středeční aukce odstartovala pokles dluhopisů, když přilákala nečekaně nízkou poptávku. Ministerstvo tak nevyhlásilo ani obvyklou nekompetitivní dodatečnou aukci. V aukci byl prodán celý objem (2mld. PLN) za průměrný výnos 7,084%. Investoři poptávali dluhopisy pouze za 4,65 mld. PLN. Následný mírný růst výnosů zastavila až páteční změna výhledu Polského ratingu od agentury Standard&Poors’s na stabilní z předchozího neutrálního.

Hlavní události tohoto týdne jsou nashromážděny až do jeho samotného závěru, proto v první polovině týdne by se ceny dluhopisů neměly příliš hýbat. Klíčovými událostmi bude zejména hlasování o důvěře vládě Marka Belky a zveřejnění inflace za září. Obě tyto události by měly působit pozitivně na trh. Hlasování by mělo být pro vládu úspěšné, jelikož žádná ze stran, která vládu podpořila v červnu nehrozí stažením své podpory. Čerstvá inflační data by zase měla ukázat pokles meziročního růstu cen, a tudíž nižší potřebu zvyšovat úrokové sazby. Koncem týdne by se proto mohly dluhopisy dostat impuls k opětovnému růstu.

Maďarsko
Stejně jako forint ani ceny dluhopisů příliš nereagovaly na sérii nepříznivých makroekonomických zpráv. Naopak stabilita forintu a rostoucí zájem o maďarské dluhopisy v zahraničí podporují spekulace ohledně možného snížení oficiální úrokové sazby. Trh si totiž v průběhu minulého týdne opět začal pohrávat s myšlenkou, že by základní úroková sazba mohla být v nejbližší době (18. října) snížena o dalších 25 bazických bodů (např. sazby 1x4 FRA poklesly na 10,67 %, což je nejníže za poslední měsíc). Z tohoto vývoje pochopitelně těžil krátký konec výnosové křivky, kde výnosy od začátku minulého týdne nepřetržitě klesají. Dluhopisům na dlouhém konci se přitom již tolik nedařilo, byť slabá data z amerického trhu práce nakonec k určitému růstu cen přispěly.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.12.2018
15:48Micron (-5,5 %) očekává hodně náročné pololetí (komentář analytika Patrie)  
15:44Goldman Sachs předvídá rozvíjejícím se trhům lepší výkon
14:44Česká zbrojovka, a.s. - Oznámení zahájení výplaty šestého úrokového výnosu
14:28EK po dohodě s Římem teď řízení kvůli schodku vůči Itálii nezačne
14:14Technická analýza: Ropa na letošním dně
12:44GSK a Pfizer spojí své aktivity v oblasti léků bez předpisu
12:22Britské firmy děsí brexit bez dohody, ekonomiku by uvrhl v chaos
12:02Někteří bitcoinoví býci si nedají pokoj
11:27Osobností roku listu Financial Times se stal George Soros
10:35Rumunské daňové překvapení potopilo Erste. Index PX nejníže za 1,5 roku!  
10:20Nervozita před Fedem stoupá, dolar ustupuje. Italská aktiva však těší nové zprávy  
10:02"Daň na chtíč" posílá akcie rumunských bank strmě dolů, zasažena také Erste (-8 %)
9:47ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:17Rozbřesk: Fed dnes zvedne úroky, ale jinak dá sbohem postupnému zvyšování sazeb
9:12Musk představil tunel pro superrychlou jízdu
8:57Evropské burzy mohou před zasedáním Fedu zahájit obchodování s rozmyslem  
8:28Nesmíme Afriku přenechat Číňanům, říká rakouský kancléř
5:56Trumponomie a ekonomický fanatismus
18.12.2018
22:02Trhy před zasedáním FEDu nepřinášejí žádné terno
17:36Deficit aktivního investování a akcie všech akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
7:00CECONOMY AG (09/18 Q4)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
13:00General Mills Inc (11/18 Q2)
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba