Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Týdenní přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

2.3.2004 9:16
Autor: 

Polsko:
Jediná událost, která minulý týden vyvedla dluhopisový trh z klidu byla poznámka RPP, že zcela nevylučuje ani zpřísnění monetární politiky. Tato poznámka vyvolala sice krátkodobý přesto intenzivní výprodej dluhopisů, který vyústil v růst výnosů o 20 bps u maturit 5-10 let. Tento vzestup byl ale vymazán vesměs optimistickými zprávami o schválení Hausnerova plánu Sejmem. Tento týden by měl přinést další nervozitu vzhledem k úternímu začátku projednávání plánu v Sejmu. Na druhou stranu ale nečekáme, že by výnosy mohly výrazněji vzrůst, jelikož opoziční strany Občanská platforma i Federální parlamentní klub se vyjadřují celkem příznivě o své podpoře plánu. Navíc poslanci SLD jsou rozhodnutím své strany zavázáni podpořit plán. Trh stále věří, že i přes tvrdé vyjednávání bude plán schválen. Proto i při velmi bouřlivé diskusi v Sejmu nepředpokládáme růst výnosu desetiletého dluhopisu na více než 7 %. Naopak při schválení plánu v prvním čtení by výnos tohoto dluhopisu mohl klesnout na 6,6 %.

Maďarsko:
Podobně úspěšný týden jako forint zažil trh dluhopisů. Negativně skloněná výnosová křivka se asymetricky posunula směrem dolů, přičemž největší zisky si připsal pětiletý dluhopis jehož výnos pokles dokonce o více než 50 bps. Pro současný růst cen dluhopisů máme stejný závěr jako pro posilujícího forintu – nemyslíme si, že současný pokles výnosů cen odstartovalo proces trvalého růstu cen,. neboli domníváme se, že se dříve či později dostaví negativní korekce.

Připomeňme, že dalším testem sentimentu panujícím na trhu bude čtvrteční aukce tříletého státního dluhopisu (objem 50 mld. HUF). Její výsledek bude nepochybně ovlivněn, jak středečním rozhodnutím ECB v otázce úrokových sazeb a rovněž ve středu publikovanými výsledky maďarského státního rozpočtu.

Slovensko:
Úplne bez impulzov bol minulý týždeň dlhopisový trh. Výnosová krivka sa prakticky vôbec nepohla. Nereagovala ani na dobré výsledky zahraničného obchodu ani na rozhodnutie centrálnej banky. Veľký optimizmus na trhu nie je. V trhovom ocenení sú započítané zníženia sadzieb, ktoré však zatiaľ neprichádzajú. I tu sa čaká predovšetkým na to, jako dopadne vývoj na politickej scéne. Odvolanie ministra financií by spôsobilo rast výnosov. Určitý pohyb by mohli spôsobiť i februárové čísla štátneho rozpočtu.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data