Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

The size of Cesky Telecom´s dividend will be a function of two factors

4.6.2003 10:00
Autor: 

There is increasing speculation on the market regarding the dividend to be paid this year by Cesky Telecom (CTel). The size of the dividend will be a function of two factors: the increasing need of the state, the majority owner in CTel, to boost its fiscal revenue (the state will collect 51% of the total dividend plus a withholding tax on the rest) vs. the additional borrowing capacity of the company (or rather its willingness to have its debt rating downgraded due to increased leverage -- i.e., additional debt taken on for the intended Eurotel acquisition and the dividend).

While market expectations regarding the dividend are wide, we believe the dividend could exceed CZK 20-30 crowns per share, along with the prospect of a rating downgrade. S&P’s current domestic and foreign currency rating on CTel is A-/Stable. A one-notch downgrade would put the rating in line with, for instance, Matav (BBB+/Stable), and CEZ (BBB+/Positive). The Czech Republic has a domestic currency rating of A+/Stable, and a foreign currency rating of A-/Stable. The downgrade would not be a worrying fact for equity investors. Therefore, the prospect of a large-sized dividend could lead to a further closing of the gap between our target price (cum-dividend) of CZK 394 per share and the current market price.

Jiří Soustružník

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data