Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Proč klesají bankám úrokové marže?

23.4.2003 14:23
Autor: 

Výsledky velkých domácích bank za rok 2002 ukázaly, že se potýkaly s nepříznivým vývojem na poli úrokových sazeb a marží. To se promítlo i do slabého meziročního růstu (či dokonce poklesu) jejich čistých úrokových výnosů. Připomínáme, že úrokové výnosy Komerční banky poklesly o 4 procenta, u ČSOB prakticky stagnovaly a nejlépe dopadla Česká spořitelna, u které úrokové výnosy vzrostly meziročně o necelá 4 procenta. V tomto článku se snažíme popsat hlavní faktory, které ovlivnily loňské úrokové marže českého bankovního sektoru.

Úroková marže*		2001	2002

Komerční banka		3,6 %	3,3 %
ČSOB			2,24 %	2,12 %
Česká spořitelna	3,11 %	2,97 %

* dle metodiky jednotlivých bank

Čistou úrokovou marži banky (podíl čistých úrokových výnosů a průměrného objemu úročených aktiv) ovlivňuje jednak úrokové rozpětí (rozdíl mezi průměrnou sazbou, kterou banka inkasuje z určitého druhu aktiv a kterou platí za své cizí zdroje) a jednak strukturou jejích aktiv a pasiv. Níže uvedený graf ukazuje, že se bankám dařilo udržovat poměrně stabilní úrokové rozpětí u svých klientů okolo 4 % (rozdíl průměrných sazeb z klientských úvěrů a vkladů), a to přes razantně klesající tržní úrokové sazby. Podobný vývoj by šlo, podle nás, vypozorovat i u rozpětí vůči bankám či mezi sazbami z nakoupených a emitovaných cenných papírů, ačkoliv tato rozpětí byla výrazně užší či dokonce záporná.


Zdroj: ČNB, Patria Finance

Další graf poskytuje podrobnější náhled do historie vývoje úrokového rozpětí. Až do roku 2001 si průměrné úrokové sazby z úvěrů a depozit bank udržovaly obdobné tempo poklesu jako tržní úrokové sazby (představované sazbou 3M Pribor). Avšak od počátku roku 2002 se pokles tržních sazeb zrychlil v návaznosti na snižování klíčových sazeb centrální bankou, čemuž ale neodpovídal vývoj sazeb z úvěrů a depozit, které si zachovaly prakticky nezměněnou dynamiku.


Zdroj: ČNB, Patria Finance

Ani tento vývoj by nemusel nutně mít negativní vliv na úrokové marže bank, pokud by ale objem poskytnutých úvěrů přibližně odpovídal objemu klientských vkladů. Suboptimální struktura aktiv a pasiv bank ale vedla k tomu, že jsou úrokové výnosy bank relativně citlivé na změny tržních sazeb. Z níže uvedené tabulky vyplývá, že objem poskytnutých úvěrů výrazně zaostává za objemem vkladů bank, ty pak musejí ukládat velkou část klientských depozit ve formě mezibankovních depozit či nízkorizikových cenných papírů (státní dluhopisy), jejichž výnosová míra velmi těsně sleduje vývoj tržních sazeb. Tomuto stavu samozřejmě přispěly i masivní prodeje nekvalitních úvěrů do státní agentury a následný opatrný postoj bank v úvěrování domácích subjektů. V okamžiku poklesu tržních sazeb tedy klesají celkové úrokové výnosy bank rychleji než klesají jejich úrokové náklady (za jinak stejných okolností), což nutně vede k poklesu jejich marží.


Zdroj: ČNB, Patria Finance

Do budoucna lze očekávat, že postupně rostoucí objem poskytnutých úvěrů českých bank a jejich podíl na celkových aktivech bude mít pozitivní vliv na jejich úrokové výnosy. Nelze ale předpokládat, že marže bank výrazně porostou, a to i přes očekávaný růst tržních sazeb ve střednědobém horizontu, neboť proti tomu faktoru bude působit rostoucí konkurence v bankovním sektoru, která zřejmě povede ke snižování rozpětí mezi úrokovými sazbami z klientských úvěrů a depozit.

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.10.2017
7:06O2 zvýšila zisk, ač do hospodaření dopadla regulace roamingu
23.10.2017
22:00Amerika do nového týdne vykročila levou nohou
18:58Důvěra v další rally i přes silnou globální ekonomiku prudce klesá
17:32Šílenství za 6 000 dolarů. Bitcoin láme i přes varování finančníků rekordy
17:15Skotsko, Katalánsko.... Benátsko a Lombardie?
17:06Summary: Americký T-Mobile dokazuje, že dokáže pro své akcionáře vygenerovat solidní cashflow
17:04Index PX na třítýdenním minimu, rostl Unipetrol a VIG
16:46Koruna přešla volby a vyhlíží růst sazeb. Euro kvůli Katalánsku příliš netrpí  
14:27Bezpečné investiční přístavy? Lepší může být nákup ropy
12:43Pimco: O moc lepší už to nebude
12:32Týdenní výhled: Hlavním bodem kalendáře na tento týden je zasedání ECB  
11:25Korunu nechávají volby v klidu, euro klesá před ECB  
10:36Evropa na začátku týdne hledá směr, GKN po vylepšeném doporučení +3 %
9:50Pražská burza otevírá po volbách poklesem
9:34Klíčový týden pro Katalánsko: Konec nezávislosti? Předčasné volby?
9:16Rozbřesk: Vítězství hnutí ANO v českých volbách trhy nevyvedlo z míry
8:52Akciové futures naznačují zisky i v Praze + komentář analytika k dopadům výsledků voleb na akcie  
8:28Vítězství Abého ve volbách může trhům v Asii nahrát. Zatím otevřely nový týden smíšeně  
7:47Výsledky O2: Roaming zasáhne ziskovost, hlavní trendy ale odolají (výhled analytika)  
22.10.2017
23:28Volby ONLINE a souhrn: Zeman pověří sestavením vlády Babiše. ANO vybralo předsedu Sněmovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu