Tak jak se rok chýlí ke konci, jsme nyní schopni s téměř 100%-ní
pravděpodobností potvrdit, že hlavní burzovní indexy jej ukončí jako třetí
rok poklesů za sebou. Vždyť například index DJ STOXX50 je nyní o 36% níže než na
začátku roku a širší DJ STOXX 600 klesl o plných 33%.
Za poslední týden je situace stejně napjatá jako v posledních několika
měsících navzdory zkrácenému obchodování v průběhu vánočních svátků. V
porovnání se šestiměsíčním průměrem burzy obchodovaly s maximálně
třetinovými objemy. I tak ale dokázaly výrazně zhoršit svůj výnosový obraz.
Index DJ STOXX 50 klesl o 2.8% a od začátku prosince ztrácí více jak 11%. V
pátek dokonce oslabil o plných 3.7% a dostal se tak na nejnižší hodnotu od
10. října 2002. Ani ostatní evropské indexy však nestály stranou a přidaly
svůj díl: DAX -5.42%, FTSE 100 -2.9%, CAC40 -2.3%.
Jaké jsou hlavní důvody tohoto vývoje? V podstatě pořád stejné -
geopolitická rizika, dramatický růst ceny ropy a zlata, pokles hodnoty
amerického dolaru a především převládající skepticismus ohledně vývoje
akciových trhů v roce 2003. Jedním z největších "propadáků" nejenom minulého
pátku, ale i celého minulého týdne byly především chemické společnosti. Ty
jsou primárními odběrateli ropy a ropných produktů, které tvoří základní
prvek v jejich výrobním procesu. V současném ekonomickém prostředí však
firmy nemají velkou možnost posunout vyšší náklady na konečného odběratele a
jejich ziskové marže se tak díky růstu ceny ropy rapidně snižují - Bayer
proto propadl v pátek o 7.3% na EUR19.55 a např. francouzská Rhodia klesla o
4.5% na EUR7.50.
Druhou významnou skupinou, která v minulém týdnu ztrácela byly firmy
generující většinu resp. velkou část svých zisků v amerických dolarech.
Např. AstraZeneca, generující 40% zisků v U.S., ztratila 4.6% a propadla na
cenu GBP 2,194. Stejně tak DaimlerChrysler, který získává více jak 50% tržeb
ve Spojených státech, oslabil o 4.9% hodnotu EUR 28.42.
Za zmínku také jistě stojí finská Nokia, která v pátek propadla o více jak
5%. Důvodem je článek ve Wall Street Journal, který naznačuje situaci, kde
Motorola získává tržní podíl v neprospěch finské Nokie.
(Petr Žabža)