Spekulace o masivním přílivu zahraničních investic do Polska by mohly přispět ke zpevnění zlotého, a proto by měli investoři nahradit investice do české koruny právě polským zlotým. Koruna se zdá být v poslední době velmi zranitelná, říkají analytici Bank of America.
Letošní korekce zlotého směrem dolů vůči ostatním středoevropským měnám je u konce a hlavně česká koruna je nyní nadhodnocená. BoA doporučuje kupovat zlotý na současných úrovních 7,60 Kč/PLZ (aktuální kurz 7,63 Kč/PLZ) a vybírat zisky na úrovni 7,95 Kč/PLZ se stop-loss hladinou na 7,40 Kč/PLZ. Cílovaný výnos (vyjma pozitivní úrokové prémie) z těchto transakcí by měl být 4,6%.
Po irském referendu se pravděpodobně obnoví příliv portfolio investic do Polska, který ve třetím čtvrtletí zaostával. Nízká polská inflace a perspektivy monetárního uvolnění budou i nadále zatraktivňovat polské dluhopisy díky relativně vysokým reálným úrokovým mírám. Podobně je očekáván i robustní příliv přímých zahraničních investic, vláda očekává ve druhém pololetí 3,87 mld. dolarů těchto investic.
Naopak příliv přímých zahraničních investic do ČR, jež byl motorem zpevnění koruny v prvním pololetí tohoto roku, pomalu ustává. Kromě toho se zvyšuje deficit běžného účtu platební bilance díky silné koruně a záplavám a úrokové sazby, které jsou nyní 25 bps pod úrovní ECB, pravděpodobně ještě poklesnou.
(Bank of America, Reuters)