Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Jaký dopad může mít změna sazeb v EMU na rozhodování ČNB?

30.8.2001 14:21
Autor: 

Evropská centrální banka na dnešním zasedání snížila sazby o 25 bps. Jaký dopad může mít změna sazeb v EMU na rozhodování ČNB?
Úrokové sazby v EMU jsou důležité pro velikost úrokového diferenciálu, tj. rozdílu mezi sazbami v EMU a českými úrokovými sazbami. Od úrovně tohoto diferenciálu by se potom měl odvíjet tok portfoliových investic. Snížení sazeb Evropskou centrální bankou tedy zvyšuje rozdíl mezi českými sazbami a sazbami v EMU, což by mělo učinit atraktivnějšími investice do korunových instrumentů. Následkem by mohlo být posílení koruny a tedy zpřísnění měnových podmínek.

Nicméně v současnosti jsou dominantním faktorem pro vývoj kurzu přímé zahraniční investice a pohyby na eurodolarovém trhu. Navíc by očekávané posílení eura k dolaru mělo přinést mírné oslabení vůči euru nebo alespoň zmírnit apreciační trend kurzu, jak jsme se o tom mohli přesvědčit v uplynulých dnech.

Existuje však ještě jeden pohled s opačnými závěry. Snížení sazeb Evropskou centrální bankou zvyšuje naději na opětovné oživení hospodářského růstu v západní Evropě a tedy i šanci na pokračování rychlého růstu českého vývozu do tohoto teritoria. ČNB by se tak otevřel prostor k přibrždění růstu domácí poptávky, při zachování přijatelného tempa hospodářského růstu. Úrokové sazby v zahraniční jsou sice pro ČNB důležité, v současné době se však zdají být důležitější domácí inflační faktory. Význam změny sazeb v EMU je pouze jedním z mnoha střípků, z nichž skládá bankovní rada ČNB rozhodnutí o měnové politice.

(David Marek)

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
14:30US - Zahraniční obchod, mld. USD
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m