Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Jaký dopad může mít změna sazeb v EMU na rozhodování ČNB?

30.8.2001 14:21
Autor: 

Evropská centrální banka na dnešním zasedání snížila sazby o 25 bps. Jaký dopad může mít změna sazeb v EMU na rozhodování ČNB?
Úrokové sazby v EMU jsou důležité pro velikost úrokového diferenciálu, tj. rozdílu mezi sazbami v EMU a českými úrokovými sazbami. Od úrovně tohoto diferenciálu by se potom měl odvíjet tok portfoliových investic. Snížení sazeb Evropskou centrální bankou tedy zvyšuje rozdíl mezi českými sazbami a sazbami v EMU, což by mělo učinit atraktivnějšími investice do korunových instrumentů. Následkem by mohlo být posílení koruny a tedy zpřísnění měnových podmínek.

Nicméně v současnosti jsou dominantním faktorem pro vývoj kurzu přímé zahraniční investice a pohyby na eurodolarovém trhu. Navíc by očekávané posílení eura k dolaru mělo přinést mírné oslabení vůči euru nebo alespoň zmírnit apreciační trend kurzu, jak jsme se o tom mohli přesvědčit v uplynulých dnech.

Existuje však ještě jeden pohled s opačnými závěry. Snížení sazeb Evropskou centrální bankou zvyšuje naději na opětovné oživení hospodářského růstu v západní Evropě a tedy i šanci na pokračování rychlého růstu českého vývozu do tohoto teritoria. ČNB by se tak otevřel prostor k přibrždění růstu domácí poptávky, při zachování přijatelného tempa hospodářského růstu. Úrokové sazby v zahraniční jsou sice pro ČNB důležité, v současné době se však zdají být důležitější domácí inflační faktory. Význam změny sazeb v EMU je pouze jedním z mnoha střípků, z nichž skládá bankovní rada ČNB rozhodnutí o měnové politice.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2018
11:59Paralelní realita: Podle Němců mohou za krizi všichni ostatní, podle Italů a Francouzů Němci
11:56Akcie tvůrce Angry Birds (-44 %) po chabé prognóze letí volným pádem
11:19Evropské akcie klesají, příliv výsledků nevyvážil výhled sazeb USA
10:56Fed vylepšuje odhady, naladil dolar k dalšímu posílení a výnosy popohnal výš  
10:24ČSOB: Loňský zisk byl nejlepší v historii firmy
9:49Pojišťovna AXA loni zvýšila zisk o osm procent, dařilo se v USA
9:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:13Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
8:59Evropské trhy by po zápisu Fedu mohly otevřít v červeném. Možná i s Prahou?  
8:43Majitelce ČSOB klesl zisk o 42 %, překonal ale odhady. Akcie +2,6 %
5:30Forma smlouvy o převodu podílu ve stanovách družstva a důsledky jejího nedodržení
21.2.2018
22:06Fed přinesl na Wall Street rozpaky
20:59Unipetrol má nového člena vedení a tři nové členy dozorčí rady
20:57Zápis ze zasedání Fedu potvrzuje odhodlání dál zvyšovat úroky
18:30Summary: Orange má za sebou poměrně úspěšné čtvrtletí
18:23Analytici Patrie Soták a Hladký: Čtyři konkrétní investiční tipy mezi evropskými bankami  
17:27Co říká ropa o akciích a akcie o ropě?
17:22Dolar vypadá nerozhodně, bankéři z Fedu ho moc nepotěšili  
17:00Praha tento týden poprvé v plusu, KB lepší doporučení do zeleného nepomohlo
15:58Akcie Glencore vytěžily z vysoké dividendy (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.