Slovenská mena posilnila podporená nečakaným zvýšením sadzieb. Centrálna banka sprísnila menovú politiku o 25 bps a dvojtýždňová reposadzba poskočila na 4,75%. My a rovnako tak aj trh čakal zvýšenie sadzieb až o mesiac a vo väčšom rozsahu (50 bps). NBS uviedla, že naďalej bude potrebné pokračovať v sprísňovaní menovej politiky. Nižší rozsah jej posledného zvýšenia si však niektorí investori zrejme vyložili ako blížiaci sa koniec cyklu sprísňovania menovej politiky. Najmä americké banky tak potlačili úrokovú krivku dole napriek včerajšiemu zvýšeniu krátkych sadzieb. Takúto špekuláciu podporuje aj pomer hlasov 5:3. Domnievame sa však, že Maastrichtské inflačné kritérium je stále ohrozené a banka bude pravdepodobne pokračovať vo zvyšovaní úrokov. Ďalších 25 bps môže prísť na rad už o mesiac. Pokračovanie vo zvyšovaní sadzieb nad 5% bude do veľkej miery závisieť od schváleného rozpočtu na rok 2007. Odporúčame tiež sledovať ceny ropy, keďže Slovensko má v spotrebnom koši väčší podiel energií ako "benchmarkové krajiny". Pokračovanie klesajúceho trendu cien ropy preto znižuje riziko nesplnenia inflačného kritéria. Koruna na včerajší krok NBS reagovala posilnením z 37,500 na 37,350 EUR/SKK.
Dnes je ekonomický kalednár prázdny a tak bude SKK pod vplyvom regiónu. Najmä nový politický škandál v Poľsku môže zyhýbať celým regiónom a zmazať aj pozitívny sentiment vytvorený pozvánkou pre Rumunsko a Bulharsko na vstup do EU od januára 2007.
Polský zlotý včera vůči euru mírně zpevnil. Jeho růst při absenci domácích statistik je však spíše korekcí oslabení z minulého týdne a posilováním celého regiónu. Kurz EUR/PLN pak končil den na 95,80.
Také ve Varšavě dnes zasedá Výbor pro měnovou politiku centrální banky. Změna sazeb se neočekává, trhy se proto soustředí na doprovodné prohlášení. Včera večer ovšem rozvířil politickou scénu skandál se snahou o uplácení poslankyně za Sebeobranu, aby podpořila vládu a vládní návrh rozpočtu. Krom neutrálního komentáře centrální banky proto bude na měnu dnes negativně působit domácí politika. To spolu s předpokládanou stagnací nebo oslabením regiónu hraje i pro oslabení i zlotého.
Únik velmi nerealistických dat o plánovaných škrtech ve veřejných výdajích (dotace ministerstev by měly být seškrtány o 1078 mld HUF) spolu s relativně příznivým hodnocením fiskálních opatření ze strany evropského komisaře pro měnové záležitosti včera významně podpořily forint. Maďarské měně se tak podařilo umazat významnou část ztrát, jež byly zaznamenány minulý týden, kdy proběhly násilné demonstrace proti premiérovi.
Vzhledem k tomu, že forint posílil v posledních dvou dnech již poměrně výrazně, dosažení dalších zisků bude zřejmě obtížné. V případě dalšího posilování forintu by však EUR/HUF měl narazit na silnou hranici podpory na úrovni 270,0.
(ČSOB - denní finanční zpravodaj)