Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
GTC: Nové akvizice v Rumunsku a Bulharsku

GTC: Nové akvizice v Rumunsku a Bulharsku

30.7.2007 11:26

Společnost GTC v pátek oznámila akvizici 75% podílu ve společnosti, která staví nákupní centrum v bulharském městě Stara Zagora. Akvizice přinese GTC pozemky o výměře 12 500 m2, kde bude postaveno 23 000 m2 pronajímatelných prostor. Projekt by měl být dokončen v první polovině roku 2009. GTC za pozemky zaplatila 4,1 mil. EUR, což s ohledem na cenu akcií GTC znamená 440 EUR/m2. Celkové kapitálové výdaje, mimo nákladů na pozemek, jsou odhadovány na 36,5 mil. EUR, což znamená 1 587 EUR/m2.

GTC navíc k bulharské akvizici získala 66,7% podíl ve společnosti, která vlastní pozemky o rozloze 46 500 m2 v Bukurešti, na kterých budou postaveny byty o celkové rozloze 85 000 m2. Pozemky se nachází v severní části Bukurešti, nedaleko od poslední rumunské akvizice GTC. Společnost za tento podíl zaplatila 9,61 mil. EUR, což znamená 310 EUR/m2 pozemku. Projekt by měl být dokončen v roce 2009-2010. GTC bude zodpovídat za management projektu, za což obdrží poplatek rovnající se 5% z investičních nákladů, mimo nákladů na samotný pozemek.

Náš názor: Spolupráci GTC s lokálními partnery v regionu SEE vnímáme pozitivně, protože tyto trhy s vyššími výnosy jsou zároveň více rizikové. GTC má také dobrou historii v uzavírání transakcí přinášející hodnotu. I když retailový trh v Bulharsku roste, je stále hodně zaostalý a Bulharsko má nejméně retailových prostor na obyvatele v celé EU. Domníváme se, že by tato akvizice mohla přidat zhruba 0,3 PLN k naší fundamentální ceně, na základně nájmu 20 EUR/m2/měsíc a výnosu 7,5 %.

Jak jsme již dříve uvedli, rumunský rezidenční trh má obrovský potenciál, protože se zvyšuje dostupnost hypoték a stále více lidí usiluje o vlastní bydlení. Na základě předpokládané ceny 1 200 EUR/m2 a pro rumunský trh spíše konzervativní 25% marži se domníváme, že by tento projekt mohl k našemu odhadu fundamentální hodnoty přidat 0,3 PLN.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC