Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Unipetrol: Čistý zisk za 2Q07 mírně překonal konsensus

Unipetrol: Čistý zisk za 2Q07 mírně překonal konsensus

13.8.2007 9:46
Autor: KBC/Patria

IFRS konsolidovaný čistý zisk ve 2Q07 dosáhl 1,54 mld. , meziročně +19,1 %, ale kvartálně -1,3 %. Výsledek je 3,3 % nad konsensem 1,49 mld. (zdroj Reuters), ale 7,5 % pod naším odhadem 1,67 mld. . Vzhledem k tomu, že konsensus počítal s vyšší jednorázovou položkou u Kaučuku (okolo 580 mil. proti pozdějšímu odhadu 439 mil. Kč) je výsledek ve skutečnosti pod očekáváním trhu, proto i reakce trhu by mohla být mírně negativní.

EBIT petrochemie ve 2Q07 dosáhl 1,4 mld. , meziročně +16,6 %, ale kvartálně -21,2 %. Číslo bylo 21,4 % pod naším odhadem 1,78 mld. a skutečnými výrobními objemy. Čistý EBIT upravený o jednorázový odpis v souvislosti s Kaučukem dosáhl 1,84 mld. , kvartálně -17,4 %, v porovnání s čistý výsledkem petrochemie za 1Q07. Předpokládáme, že společnost měla mnohem nižší výrobní objemy kvůli technickým problémům a zastavení výroby polyethylenů v Chemopetrolu.

EBIT downstreamu ve 2Q07 dosáhl 612,6 mil. , meziročně -15,9 %, ale kvartálně +25,6 %. Výsledek překonal naši prognózu 670,5 mil. o 8,6 %. Výsledek znamená efektivní rafinační marži 3,6 USD za barel pro českou rafinérii v porovnání s naším odhade 4,2 USD za barel.

EBIT retailu ve 2Q07 byl 109,6 mil. , kvartálně +11,8 %, meziročně +136,3 % a 4,4 % pod naším odhadem 114,6 mil. .

Na základě slabšího než očekávaného výsledku petrochemie a rafinací k výsledkům, zaznamenal Unipetrol (285 CZK, 2,74%) ve 2Q07 EBIT ve výši 2,17 mld. (meziročně +19,1 %, ale kvartálně -6,3 %). Výsledek je 12,5 % pod naším odhadem 2,48 mld. .

Finanční výsledek vyšel se ztrátou 71,8 mil. v porovnání s naším odhadem na ztrátu 148,0 mil. .
Očekáváme mírně negativní reakci na zveřejnění těchto výsledků. I když hlavní EBIT a čistý zisk překonaly konsensus, čistý EBIT vyšel pod odhady trhu. I nadále doporučujeme „Držet“ akcie Unipetrolu (285 CZK, 2,74%) a fundamentální cenu 286,7 na jednu akcii. 


Unipetrol: výsledovka za 2Q07 (IFRS kons.)

v mil. Kč

2Q06

1Q07

2Q07F

2Q07A

rozdíl

q/q

y/y

 

 

 

 

 

 

 

 

Celkové tržby

24 795,2

20 633,0

23 989,6

24 840,9

3,5%

20,4%

0,2%

Surovinové náklady

-21 854,4

-16 819,1

-19 164,1

-20 848,9

8,8%

24,0%

-4,6%

Hrubý zisk

2 940,8

3 813,9

4 825,5

3 992,0

-17,3%

4,7%

35,7%

Provozní náklady

-1 116,5

-1 495,8

-1 530,8

-1 036,2

-32,3%

-30,7%

-7,2%

EBITDA

2 788,6

3 109,9

3 294,7

2 955,8

n.a.

-5,0%

6,0%

Odpisy

-964,4

-791,7

-812,0

-783,1

-3,6%

-1,1%

-18,8%

EBIT

1 824,2

2 318,2

2 482,7

2 172,7

-12,5%

-6,3%

19,1%

   Petrochemie

1 200,4

1 776,8

1 782,6

1 400,2

-21,4%

-21,2%

16,6%

   Rafinace

728,6

487,6

670,5

612,6

-8,6%

25,6%

-15,9%

   Retail

46,4

98,0

114,6

109,6

-4,4%

11,8%

136,3%

   Ostatní

-151,2

-82,1

-85,0

-102,6

20,7%

25,0%

-32,1%

   Nezařaditelné

0,0

37,8

0,0

152,9

n.a.

n.a.

n.a.

Finanční výsledek

-137,0

-154,8

-148,0

-71,8

-51,5%

-53,6%

-47,6%

Zisk dceřiných společností

0,0

0,0

0,0

0,0

n.a.

n.a.

n.a.

Zisk před zdaněním

1 687,2

2 163,4

2 334,7

2 100,9

-10,0%

-2,9%

24,5%

Daň z příjmu

-456,2

-587,3

-630,4

-568,9

-9,8%

-3,1%

24,7%

Minority

-35,8

-11,7

-36,0

-29,2

n.a.

148,6%

-18,6%

Zastavené operace

0,0

0,0

0,0

0,0

 

 

 

Čistý zisk

1 195,2

1 564,3

1 668,3

1 502,8

-9,9%

n.a.

25,7%

EBIT marže (%)

6,6

8,6

9,2

8,3

-91bps

n.a.

n.a.

Zdroj: Unipetrol, KBC Securities

 


Váš názor
  • mírně negativní reakce?
    13.8.2007 11:02

    Toto očekávání vám zatím vůbec nevychází. I já jsem chtěl přikoupit, ale ne za jakoukoliv cenu. Tak s tím něco udělejte, s tou reakcí trhu :o)
    Dušan
    • Re: mírně negativní reakce?
      13.8.2007 12:24

      " I nadále doporučujeme „Držet“ akcie Unipetrolu (285 CZK, 2,74%) a fundamentální cenu 286,7 Kč na jednu akcii." Můžu se zeptat, proč bych měl akcie držet, když nabízí potenciál podle vás jen 1,7 kč ? PS: já nedržím
      Robin
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y