Americké dluhopisy začátkem týdne zaznamenaly jen malé změny. Po masivních výprodejích minulého týdne si tak investoři vzali přestávku na ohodnocení svých pozic. Nejistotu ohledně zvýšení sazeb vzbudil článek Washington Post, který tvrdil, že sázky na jejich rychlé zvýšení jsou chybné. K tomu se přidal ještě propad podnikatelské nálady ve státě N.Y. a pokles indexu stavitelů domů. Rovněž snížené doporučení na akcie hrálo ve prospěch pevně úročených papírů. Výnosy dluhopisů ale nakonec vzrostly pouze ve středním segmentu o necelé 3 bps. Pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny na nejbližším zasedání FOMC v příštím týdnu klesla podle futures na 74 %.
V dnešním ranním asijském obchodování dluhopisy rostly, když se k pochybnostem o rychlost a intenzitu zvýšení amerických sazeb přidaly i Financial Times a Walt Street Journal. To by mohlo podpořit Treasuries i v evropském obchodování. Odpoledne však bude zveřejněna řada důležitých čísel. Výrobní inflace zřejmě vzroste stejně jako by měla mírně přidat průmyslová výroba. Hospodářský výsledek by měla vykázat banka . Odpoledne se tak může trend obrátit a nahoru mohou zamířit opět výnosy.
Evropské dluhopisy včera ztrácely. Trhy nepříjemně překvapila vyšší inflace eurozóny, která tak přiživila očekávání růstu sazeb. Výnosy pak vzrostly až o 7 bps a výnosová křivka zploštěla a vrátila se k inverznímu charakteru.
Z dnešních dat bude nejzajímavější německý index podnikatelské nálady ZEW, očekávají se slabší hodnoty, v poslední době se mu ale nevěnuje příliš pozornost. Ranní zájem o americké akcie by se tak mohl přenést i na evropské papíry, odpoledne by pak mohly dluhopisy kopírovat vývoj v USA.
České dluhopisy včera ztrácely. Zveřejněna nebyla žádná čerstvá čísla a k vývoji se nevyjádřil ani žádný z centrálních bankéřů. Dluhopisy tak ztrácely stejně jako v eurozóně, silná koruna ale růst krátkých výnosů brzdila, výnosová křivka přesto mírně zploštěla.
Dnes zveřejněný běžný účet bude mít sotva nějaký dopad. Dluhopisy by tak měly opět sledovat vývoj na sousedních vyspělých trzích a celkově dále oslabit. Případné mírné oslabení koruny by pak mohlo výnosovou křivku dále zploštět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)