Americké dluhopisy ve středu posílily, výnosová křivka poklesla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci ztratila téměř 5 bps a přes 7 bps na konci delším. Zájem o dluhopisy byl překvapivý, protože zároveň posílila i většina akciových titulů. Také aukce 10leté Treasury za 20 mld. $ vyvolala solidní zájem, který snížil výnos této splatnosti o již zmíněných 7,3 bps.
Dnes se soustředí pozornost opět na trh práce. Odhady nových žádostí o podporu jsou opět mírně optimistické, zatím ale čísla převážně zklamala. Ranní asijské obchodování koriguje včerejší růst cen Treasuries, také první výsledek hospodaření za 3q09 u firmy (14,2 USD, 2,23%), tj. společnosti z indexu DJIA , vykázal nečekaný zisk. Scéna pro korekci včerejšího růstu dluhopisů je tak otevřena, na trhu je však zřejmě dostatek likvidity, který by měl i dnes udržet zájem o novou emisi 30leté Treasury za 12 mld. $. Korekce na trhu dluhopisů by tak neměla být výrazná, vyšší počet žádostí o podporu ale může takový trend zastavit.
Evropská výnosová křivka včera zploštěla, výnosy na kratším konci dokonce o necelý 1 bps vzrostly, zřejmě v dodatečné reakci na zvýšení australských sazeb. Delší konec křivky pak ztratil 3,5 bps, když se sem zájem investorů přesunul z akciových trhů. Přitom aukce německého 30letého Bundu za 1,6 mld. € byla jen vlažně přijata. Objemy obchodů ale před dnešním zasedáním ECB byly malé.
Hlavní pozornost bude dnes zaměřena na zasedání ECB, proto i německá průmyslová výroba bude jen okrajovou událostí. Změna sazeb není samozřejmě na pořadu dne, doprovodný komentář by ale měl zpřesnit současný postoj banky k dalším nástrojům měnové politiky, zvláště když nedávný 12ti měsíční tendr na dodání likvidity vzbudil jen malý zájem. Do tiskovky J. C. Tricheta tak bude obchodování zřejmě mírné s možností korekce včerejšího růstu cen.
Česká výnosová křivka včera zploštěla, ztrácela po celé délce, když i kratší konec oslabil o 2 bps. Překvapivý zájem o delší splatnosti včetně nové emise pak poslal výrazně dolů výnosy na delším konci křivky. Zájem o dluhopisy nyní posiluje po řadě komentářů centrálních bankéřů, kteří nevylučují použití dalších nástrojů finanční politiky na uklidnění trhů, jedním z nich může přitom být i zpětný odkup dluhopisů.
Včerejší aukce státního dluhopisu 5,70%/2024 vyvolala překvapivě velký zájem investorů. Poptávka překročila původní nabídku 7 mld. Kč 2,03krát a ministerstvo nakonec prodalo za 10,498 mld. Kč s průměrným výnosem 5,276 %, i když z toho si ponechalo za 2 mld. Kč ve svých knihách. V minulé tranži tohoto papíru v druhé polovině června překročila poptávka nabídku jen 1,35krát a průměrný výnos byl 6,112 %.
Dnešní nezaměstnanost bude mít na trh sotva nějaký vliv. Včerejší zájem o dluhopisy by ale mohl dnes iniciovat vybírání zisků. Případný další komentář ze strany ČNB bude pozorně monitorován a může zájem o dluhopisy jedním či druhým směrem silně ovlivnit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.