Americké dluhopisy koncem týdne oslabily. Nejprve to způsobil vyšší prodej existujících domů, který po slabých prodejích zahájení staveb domů uprostřed týdne vzrostl a překvapivě vykázal lepší než očekávané hodnoty. Určitou nervozitu vyvolal také článek ve FT, že někteří členové Fedu se s dlouhodobou politikou téměř nulových sazeb neztotožňují. Proti dluhopisům navíc hrál vysoký objem nových emisí, za 123 mld.$, připravovaný na tento týden. Výnosová křivka pak vzrostla po celé délce a mírně zestrměla, když na kratším konci přidala 1,008.
Začátek týdne je bez čerstvých dat. Z plánovaných 123 mld.$ bude dnes emitováno prvních 7 mld.$ v 5letých inflačně indexovaných papírech. Proti americkým aktivům také může působit zpráva z Číny, která se rozhodla snížit své rezervy v dolarech za eurové a yenové. Ranní asijské obchodování pak začíná dalším růstem výnosů Treasuries a také akciové futures se přehouply do černých čísel. Nejméně začátek dne tak bude pro americké dluhopisy nepříznivý.
Evropská výnosová křivka v pátek vzrostla po celé délce a mírně zestrměla, na kratším konci však přidala jen 0,5 bps. Zájem o dluhopisy nejprve oslabil růst nákupních manažerů eurozóny jak v průmyslu tak i ve službách. K tomu se přidal další, i když mírný, růst německé podnikatelské nálady Ifo a odpoledne i vývoj na trzích USA. Vyšším ztrátám přitom zamezil jen nečekaný propad britského HDP, který mezikvartálně opět poklesl, U.K. se tak ještě nedostala z recese.
Dnešní spotřebitelská důvěra z Německa bude sice zajímavým číslem, sotva však trhy výrazněji ovlivní. Kladné opening calls by měly sice oslabovat dluhopisy, vyšší zájem Číny o společnou měnu a její posilování by ale zájem o dluhopisy měl udržet, dnes proto čekáme spíše pokles výnosů, změny by ale neměly být výrazné.
Česká výnosová křivka v pátek při nadprůměrných objemech obchodů vzrostla a poněkud zestrměla, změny výnosů ale byly malé, na delším konci přidaly jen 3 bps. Větší objem obchodování souvisí přitom zřejmě s ukončením splatnosti 3letého
Dnešek je bez čerstvých dat, první odhad průmyslové výroby bude zveřejněn až v druhé polovině týdne. Za zmínku ale stojí, že nižší výběry daní v třetím čtvrtletí nepokryjí především mandatorní sociální výdaje. Ministerstvo financí proto požádá parlament o zvýšení objemu letošního dluhu o dodatečných cca 14 mld.Kč. To pak může české papíry dále oslabit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.