Americký trh s dluhopisy byl kvůli svátku včera uzavřen. Dnes se pozornost trhů vrátí k počtu nezaměstnaných, odhady nových žádostí o podporu jsou opět mírně optimistické. Ranní asijské obchodování však začíná zvýšeným zájmem o Treasuries, jakoby si investoři chtěli nahradit včerejší klid. Pro dnešní posílení dluhopisů přitom hraje několik důvodů. Včera guvernér Bank of England poznamenal, že inflace v UK nedosáhne ani cíle banky, tj. růstu cen o 2%. Dnes ráno pak data Bank of Japan ukázala, že minulý týden Japonci nakupovali nejvíce dluhopisů za poslední 4 týdny a konečně i včerejší projevy několika členů Fedu naznačovaly, že uvolněná měnová politika přetrvá ještě delší dobu. Dnes by se tedy dluhopisům mělo dařit, vyššímu poklesu výnosů na delším konci bude však bránit aukce 30 letého papíru za 16 mld.$. Do výsledku ale může promluvit i pokračující výsledková sezóna. Za zmínku ještě stojí, že v srpnu nakoupili Japonci Treasuries za 105 mld.$ a v tomto měsíci předstihli i Čínu. Japonští investoři tak nyní vlastní U.S.dluhopisů za 731 mld.$.
Evropská výnosová křivka včera zestrměla, na kratším konci ještě ztratila 1 bps a přes 6 bps získala na konci delším. Obchodování však bylo díky svátku ve Francii a Belgii klidnější. Kratší konec křivky tak ještě dodatečně odrážel pokles indexu ZEW, delší konec poslal vzhůru růst akciových trhů a slabší poptávka po aukci 10 letých Bundů.
Dnešní průmyslová výroba eurozóny by měla ukázat, že se země společné měny odráží ode dna. Před zítřejšími daty o vývoji HDP v eurozóně ale budou trhy spíše vyčkávat. Dnešní růst cen amerických dluhopisů by však mohl zájem o dluhopisy udržet i v Evropě.
Česká výnosová křivka ve středu ztratila mírně pouze na kratším konci křivky, objemy obchodů ale byly kromě aukce velmi malé. Ministerstvo financí včera však nabídlo v aukci další tranži státního dluhopisu 5,00%/2019. Poptávka dosáhla 8,43 mld.Kč při předpokládaném objemu emise 5 mld.Kč. Ministerstvo pak objem navýšilo na 7,675 mld.Kč, z toho si však za 2 mld.Kč ponechalo. Průměrný výnos dosáhl tentokrát 4,180 %, pro porovnání v předcházející tranži ze začátku září byl průměrný výnos 5,111%. Tato aukce byla v listopadu jediná.
Po včerejším vzrušení vyvolaném aukcí by se trh měl vrátit opět k poklidnému obchodování. Další impulzy by mohlo přinést zítřejší zveřejnění HDP, do té doby by ale k velkým změnám dojít nemělo. Silná koruna by se však mohla projevit na krátkém konci křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.