Americké dluhopisy v pondělí oslabily. Výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci získala 4 bps a 6,5 bps na konci delším. Dluhopisy začaly cenově ztrácet hned zpočátku v korekci na předešlý růst, hlavní impulz pak dodal index nákupních manažerů v průmyslu, který v lednu vzrostl více, než se čekalo. Zároveň také více vzrostl jeho cenový subindex, a to rovněž více, než naznačovaly odhady. Za takové situace posílily akcie a dále klesal zájem o dluhopisy. Během dne také ministerstvo financí oznámilo, že na první čtvrtletí připravuje emisní plán za 392 mld. $.
Dnes bude zveřejněno opět několik zajímavých čísel. Odhady jsou opět mírně pesimistické, zatím ale trhy čekají na další impulzy. V ranním asijském obchodování se Treasuries prakticky nepohnuly a i akciové futures jsou jen nepatrně v záporu. Odpoledne pak bude nejspíše stačit jedna nepříznivá hodnota a po včerejším poklesu cen může zájem o dluhopisy opět vzrůst. Hlavním impulzem týdne by pak měly být až páteční payrolls.
Německá výnosová křivka včera zploštěla, změny však byly opět velmi malé, na kratším konci vzrostla o 0,5 bps a o 1 bps klesla u delších splatností. Proti dluhopisům přitom hrál růst konečných hodnot indexů nákupních manažerů a růst akciových trhů. Na dalších trzích EMU klesl rozdíl mezi výnosy německých bundů a obdobných papírů problematičtějších zemí eurozóny. Důvodem bylo interview komisaře J. Almunii, že plán Řecka na snížení deficitu je ambiciózní avšak proveditelný. Za zmínku stojí, že vlády EMU si letos již na trzích půjčily 110 mld. € a tento týden zřejmě objem zvýší o dalších 27 mld. €.
Z dnešních statistik jsou zajímavé německé maloobchodní tržby, které byly v prosinci o něco nižší, než se čekalo. Do čtvrtečního zasedání ECB ale bude sotva nálada významněji měnit pozice, zvláště pokud se situace kolem slabších zemí EMU nezmění a neobjeví se nové problémy.
Česká výnosová křivka v pondělí zestrměla. Při průměrných objemech obchodů klesly výnosy na kratším konci křivky a kolem 2 bps vzrostly na konci delším. Lednový přebytek rozpočtu trhy příliš neovlivnil, vývoj trhu lze přičíst spíše úpravám portfolií před čtvrtečním zasedáním ČNB, i když se změna sazeb nepředpokládá.
Dnešek je bez čerstvých dat. Výraznější pohyby proto před zmíněným zasedáním ČNB lze sotva očekávat.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.