Politika hlavních centrálních bank zůstává nastavena velice uvolněně. Nacházíme se v období, kdy posilování stimulace ekonomik už je pryč a mimořádné nástroje na dodávání likvidity jsou postupně utlumovány nebo jejich platnost sama končí. I když se ale ekonomiky vrací k růstu, zůstávají pod svým potenciálem a vzhledem k nevyužitým kapacitám se nerýsují výraznější inflační tlaky. Na zvyšování úrokových sazeb je tedy ještě brzy.
Česká centrální banka neřeší problematiku ústupu z mimořádných opatření, ohledně sazeb je ale ve velmi podobné pozici jako Fed nebo ECB. Domácí ekonomika se drží mírného mezikvartálního růstu především zásluhou vnější poptávky. Ta domácí je slabá a negeneruje žádné inflační tlaky. Nová prognóza ČNB čeká růst i inflaci v příštím roce mírně níž než ta předchozí. Poslední čísla z domácí ekonomiky situaci jenom dokreslila - spotřebitelská inflace se zvedá pomaleji, než se čekalo, ve výrobních cenách se utužila deflace a maloobchod potvrdil slabé útraty domácích spotřebitelů. Takové zprávy o blížícím se utahování měnových podmínek rozhodně nesvědčí, termín prvního zvýšení sazeb se nám naopak o trochu vzdaluje...
... celou analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ve formátu pdf ZDE