Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Americká makrodata jsou alarmující, ekonomika směřuje do pasti likvidity

El-Erian: Americká makrodata jsou alarmující, ekonomika směřuje do pasti likvidity

27.8.2010 12:33

Makrodata, která v posledních dnech vycházejí ve Spojených státech, jsou „alarmující“ a ukazují, že ekonomické oživení se vytrácí. Přístup politiků v USA i v zahraničí přitom není na dobré cestě k zajištění trvalého a pevného ekonomického oživení,“ uvedl Mohamed A. El-Erian, šéf největšího dluhopisového fondu na světě PIMCO.

Nezaměstnanost je stále vysoká, objem spotřebitelských úvěrů stále klesá a pro menší podniky je stále obtížné získat přístup k financím. To, že vláda zvyšuje výdaje a Fed nakupuje její dluhopisy ve velkém, k zotavení ekonomiky nepovede, napsal El-Erian pro deník Washington Post. Odpolední data ukáží revizi růstu HDP za druhé čtvrtletí, konsensus analytiků oslovených agenturou Bloomberg klesl během měsíce o celé procento na aktuálních 1,4 %. Podle El-Eriana potřebuje ekonomika především reformu daní a financování bydlení, investic do infrastruktury, podporu vzdělání a rekvalifikací, odstranění bariér na domácím trhu a silnější síť sociálního zabezpečení.

„Akciové trhy jsou znovu pod tlakem, zatímco výnosy státních dluhopisů se řítí dolů, to jen dokazuje, že trh v ekonomické oživování příliš nevěří,“ dodal El-Erian. Analytici přitom masivně srážejí své odhady růstu: hlavní ekonom Deutsche Bank Securities Joseph LaVorgna snížil svůj meziroční odhad růstu amerického hospodářství pro třetí kvartál na 2 procenta, přičemž ještě před dvěma týdny počítal s 4,6 procenty; hlavní ekonom Piermont Securities Stephen Stanley zrevidoval svůj červnový odhad 4,1 % na 2,3 procenta.

Pesimismus ohledně růstového výhledu se jasně odráží na trhu s vládními dluhopisy. „Co nám ten trh říká, je to, že se očekává slabý růst spojený s dezinflací. V případě takového scénáře může být dluhopisový trh velmi levný,“ napsal investor. El-Erian vyjádřil souhlas se stanoviskem Nouriela Roubiniho, podle něhož čelí americká ekonomika velkému riziku recese s dvojitým dnem. „Nouriel má pravdu, když tvrdí, že Spojené státy nemají žádné rezervní kolo pro případ, že se něco stane. Riziko deflace odhaduji na 25 %, ačkoli podle posledních čísel může být i vyšší.“

Čtěte také: El-Erian (Pimco): Ať udělá Fed cokoli, nestačí to. Problémy americké ekonomiky jsou strukturální, potřebuje reformy

Dnes má s prohlášením vystoupit guvernér Fedu Ben Bernanke, trh spekuluje, že ohlásí další kroky k udržení nízkých výpůjčních nákladů. Podle prozatímních plánů hodlá Fed do poloviny září investovat do dluhopisů americké vlády zhruba 18 miliard dolarů. Hlavní ekonom Bank of America Mickey Levy se domnívá, že Bernanke by měl ve svém projevu vysvětlit konkrétní cíle Federálního rezervního systému. „Bernanke by měl nastínit pohled Fedu na inflaci, jeho cílem by mělo být udržet ji mezi jedním a dvěma procenty. Trh by pak lépe porozuměl chování centrální banky.“

Podle El-Eriana by členové Fedu na svém výročním symposiu měli především hovořit o hrozící pasti likvidity a zvážit, jak by mohli skrze měnovou politiku přimět firmy a banky k většímu postoupení rizik. Jsme blízko pasti likvidity, pokud na ni opravdu dojde, bude třeba hledat jiné cesty řešení, protože Fed úplně ztratí svůj vliv na ekonomiku, varuje investor. V situaci, která se v keynesiánské teorii nazývá pastí likvidity, jsou úrokové sazby tak nízko, že další příliv peněz do ekonomiky již nemá žádný vliv na snížení sazeb, monetární politika tak ztrácí schopnost stimulace ekonomiky.


(Zdroj: Bloomberg, CNBC, Washington Post)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data