Americké dluhopisy se bezprostředně po zasedání Fedu dostaly do defenzivy. Fed se chystá nakoupit dluhopisy v objemu 600 mld. USD o průměrné duraci 5,5 roku v následujících osmi měsících. Investoři se primárně soustředili na nižší tempo nákupů amerických dluhopisů do bilance Fedu a přešli bez povšimnutí celkový vyšší objem. Smíšený dojem ze zasedání ale nakonec dnes po ránu poslal výnosy desetiletých dluhopisů prakticky do výchozího bodu před oznámením včerejších výsledků.
Německému bundu se včera dařilo díky prohlubující se nervozitě na periferiích eurozóny. Rusko zakázalo nákup irských a španělských dluhopisů u svých státních fondů a Portugalsku se dvakrát nepovedla aukce. Bez výraznějšího pozitivního efektu naopak investoři přešli schválení portugalského rozpočtu na příští rok.
Předpokládáme, že i pro tentokrát ČNB zůstane ve vyčkávacím módu a sazby nezmění, nicméně může více odkrýt své karty pro příští měsíce. Na stole bude mít bankovní rada totiž novou prognózu, která minimálně u HDP bude optimističtější ve srovnání s předchozím výhledem. Je docela možné, že nová prognóza bude počítat s rychlejším růstem inflace, což by znamenalo, že se inflace začne vzdalovat od cílové hodnoty. Dlužno dodat, že prozatím platný výhled ČNB počítal s inflací pod cílem, tedy úrovní dvou procent, po celý příští rok. Tato změna výhledu může posunout načasování prvního zvýšení sazeb ze zhruba poloviny roku 2011 už do prvního čtvrtletí, nejspíše při projednávání další prognózy v únoru.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.