Ceny amerických dluhopisů se včera po masivním výprodeji stabilizovaly, když jim pomohly údaje o jádrové inflaci, která v meziroční hodnotě spadla na úroveň 0,6 %. Zároveň představitelé Fedu aktivizovali obranu politiky kvantitativního uvolňování, nad kterou se v USA rozhořela vášnivá debata (včetně toho, že o ní kolují vtipy na internetu). Pokud však problémy v eurozóně budou přetrvávat (což je ještě nějaký čas pravděpodobné), pak si mohou americké dluhopisy ještě ulevit a výnosy by mohly dále lehce poklesnout. Každopádně však důvěryhodnost Fedu v posledních týdnech utrpěla, což je z dlouhodobého hlediska pro dlouhý konec americké křivky špatná zpráva.
Německý bund nesledoval raketový růst výnosů na americkém trhu a spíše stagnoval. Napětí na periferiích eurozóny navíc dál zůstává vysoké a trhy se bojí, že i při případné záchraně irských bank se pozornost hned přesune k Portugalsku. Není tak divu, že německý bund zatím sleduje rostoucí americké výnosy jenom z povzdálí.
To platí ještě více pro české dluhopisy, které nerozhodil nárůst kreditních spreadů na evropských periferiích ani raketový růst amerických výnosů. Vůči německému bundu se tak rizikové rozpětí snížilo na
půlroční minima.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.