Americký dolar se stane nejslabší světovou měnou a v příštím roce propadne vůči japonskému jenu na úroveň 75 JPY/USD, uvedla banka & Chase. Špatný výhled hlavní světové rezervní měny zdůvodňuje kroky Fedu směrem k mimořádně uvolněné měnové politice.
Americká centrální banka, stejně jako Bank of Japan i ECB, ponechá úrokové sazby na rekordních minimech po celý příští rok, kdy podpora ekonomického růstu zůstane středem jejich zájmu, argumentuje analytik banky Tohru Sasaki. V závislosti na vývoji inflace a trhu práce je možné, že Fed povolí monetární politice opasek ještě o něco více poté, co před dvěma týdny oznámil plán uvolnit do ekonomiky minimálně 600 mld. USD, domnívá se Sasaki. Fed plánuje měsíční nákupy vládních dluhopisů ve fixním objemu 75 miliard dolarů a držet tak náklady na kapitál co nejníže. Klíčová sazba je na historickém minimu mezi nulou a čtvrt procenta od prosince 2008.
„Spojené státy mají největší schodek běžného účtu na světě, ale úrokové sazby drží prakticky na nule. Dolar se tak nevyhnutelně musí stát nejslabší měnou,“ řekl Sasaki. Ani prodloužení procesu měnového uvolňování podle něj nezvýší inflační tlaky, není proto potřeba se zpětným utahováním měnových opasků pospíchat vzhledem k tomu, že finanční situace bank i domácností stále není pozitivní.
Dodatečná likvidita od centrálních bank zajistí světové ekonomice v příštím roce zhruba 3% růst, čímž se zopakuje situace z období začátku roku 2002 do konce 2004, kdy lepšící se chuť k riziku podpořila růst akcií a komodit a dolar oslabil proti jenu o 25 procent, uvedla banka.
Sasaki očekává, že vyjma měnového páru JPY/USD dojde k oslabení japonského jenu vůči ostatním měnám na úrovně úvodu roku 2007. Bank of Japan snížila na začátku října svou klíčovou sazbu na 0 až 0,1 procenta a vytvořila fond pro odkup aktiv za 5 bilionů jenů. 15. září provedlo Japonsko první měnovou intervenci za šest let, když se JPY vyšplhal na 15letá maxima. Aktuálně se měnový pár pohybuje na 83,26 JPY/USD při denním minimu 83,10.
(Zdroj: Bloomberg)