Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Bez vyřešení problému solvence je na řadě Portugalsko a pak Španělsko; investoři musí platit také

El-Erian: Bez vyřešení problému solvence je na řadě Portugalsko a pak Španělsko; investoři musí platit také

19.11.2010 11:38
Autor: Redakce, Patria Online

Trh měl více než dva měsíce na to, aby se připravil na druhé kolo kvantitativního uvolňování (QE2). Přehnal to a následně došlo k poklesu obchodů založených na QE2, uvedl pro CNBC Mohamed El-Erian z vedení společnosti PIMCO. Z ekonomického hlediska je podle něho hlavní otázkou to, zda je QE2 dostatečně veliké. Fed je „velmi aktivistický“, nikdo další ho však nenásleduje. Podpora růstu tak není dostatečná, chybí i rovnováha mezi „krátkodobou fiskální stimulací a střednědobou fiskální disciplínou“. Lidé tudíž vnímají přínosy QE2, ale zároveň se obávají škod, které může napáchat.

El-Erian uvedl, že v USA je třeba se zaměřit na tři problémy: Stimulujeme v krátkém období poptávku efektivně jak na monetární, tak na fiskální straně? Děláme dost pro podporu růstu v dlouhém období? Chráníme dostatečně části populace, které jsou během současných změn ve světové ekonomice nejzranitelnější? Podle El-Eriana je v tuto chvíli pozornost upřena jen na první téma.

V Irsku jde nyní podle El-Eriana o závod s časem, kdy proti sobě stojí na jedné straně MMF, ECB a další, kteří se snaží dát dohromady velký záchranný program, a na straně druhé věřitelé irských bank. V delším období záleží na tom, zda bude řešena likvidita nebo solvence. V Řecku byla řešena likvidita a jeho spready jsou stále vysoko, což naznačuje, že „je třeba udělat více“. Pokud nebude řešen problém solvence, přijde podle El-Eriana na řadu Portugalsko, poté Španělsko.

V rámci řešení problému solvence by mělo dojít a dojde ke společnému nesení nákladů současné situace. Systém, kdy všechny náklady přecházejí jen na daňové poplatníky, je podle El-Eriana špatný, ztráty by měli nést i věřitelé a držitelé dluhopisů. „Pokud lidé těmto zemím půjčují, půjčují jim se spreadem, který reflektuje riziko. Pokud to neodhadnou, je to důsledek jejich aktivit,“ řekl El-Erian. Přijít by měla „řádná restrukturalizace“, ke které v minulosti došlo na Ukrajině, v Pákistánu a „mnoha dalších zemích“.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data