Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Trhy nechtějí po USA disciplínu, dávají jim provaz na oběšení

FT: Trhy nechtějí po USA disciplínu, dávají jim provaz na oběšení

15.12.2010 16:03
Autor: Redakce, Patria Online

Růst výnosů amerických vládních dluhopisů, který se dostavil po uzavření dohody o novém stimulu mezi Obamovou vládou a republikány v Kongresu, opět vyvolává debatu o tzv. „bond vigilantes“. Jak uvádí deník Financial Times, tito investoři by měli fungovat jako fiskální policie a měli by trestat vlády, které nedodržují fiskální disciplínu.

The Institute of International Finance odhaduje, že americká vláda bude muset v příštím roce refinancovat 3000 miliard dolarů dluhu, zatímco v Evropě to bude 2000 miliard dolarů. Podle Financial Times ale trh CDS ukazuje, že pokud se tito investoři chystají na lov, zaměří se spíše na potenciální závazky německé vlády v evropském bankovním systému než na absenci důvěryhodného střednědobého programu snížení deficitů v USA. Požadovat fiskální disciplínu by také bylo složité v situaci, kdy Fed v rámci QE2 nakupuje velký objem vládních dluhopisů.

A ekonomický fundament by tyto požadavky také nepodpořil, protože jádrová inflace zůstává kvůli negativní produkční mezeře velmi nízko a domácnosti snižují své zadlužení. Jejich míra úspor se tak zvedla z méně než dvou procent disponibilních příjmů ve třetím čtvrtletí roku 2007 na současných šest procent. Podle Financial Times navíc půjčování si Spojených států chrání před poklesem ekonomiky s přebytky běžného účtu, které mají nadbytek úspor. Jejich naléhání na fiskální disciplínu USA je tak „absurdní“.

Zlomovým bodem bude podle Financial Times chvíle, kdy Fed přestane s nákupy vládních dluhopisů. Pokud ani pak nebude hotova kredibilní strategie snížení dluhu, přijde „den zúčtování“. Nyní ale namísto uvalení disciplíny trhy poskytují USA „provaz, na kterém se mohou oběsit“.

(Zdroj: Financial Times)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data