Čínské akcie se v porovnání s akciemi v Hong Kongu propadly na rekordní minima, což je známka toho, že i přes boj vlády s inflací přichází jejich rally. Index MSCI China začal oslabovat v listopadu poté, co vláda zintenzivnila snahu o snížení inflace tím, že zvedla sazby. Index od té doby oslabil o 9,4 % a obchoduje se s PE na očekávaných ziscích roku 2011 dosahujícím 11,6. MSCI Hong Kong Index se oproti tomu obchoduje s PE 17,5.
Podle Financial a USAA Investment Management se tato mezera bude uzavírat, protože čínský růst v následujících dvou letech dosáhne v průměru 9,6 % ročně, což je dvojnásobek globálního růstu v roce 2011, který MMF odhaduje na 4,5 %. Trh v Hong Kongu slouží pro většinu investorů jako investice spojená s vývojem v Číně. Jeho vývoj ukazuje, že zvyšování bankovních rezerv a sazeb růst její ekonomiky nezpomalí. Globální oživení podporuje poptávku po zboží z Číny, která se minulý rok stala druhou největší ekonomikou na světě.
Naposledy se čínský trh obchodoval s tak velkým diskontem k trhu v Hong Kongu v červnu 2004. Tou dobou začínala rally, která nakonec trvala tři a půl roku. Podle dat agentury Bloomberg při ní vzrostly ceny pětinásobně a PE se zvýšilo z 12,5 na 31. Globální investoři se ale nyní obávají finanční krize v Číně – 45 % z nich tvrdí, že přijde v následujících pěti letech, dalších 40 % ji čeká po roce 2016. Klíčová bude pro investory skutečnost, zda se vládě podaří zabránit přehřátí ekonomiky, aniž by byl poškozen růst. Madelynn Matlock z Huntington Asset Advisers se domnívá, že doposud se jí to daří, „úkol je to ale těžký.“
(Zdroj: Businessweek)