Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vrátí se letos objem M&A na úroveň „před Lehmany“? Nakročeno je slušně…

Vrátí se letos objem M&A na úroveň „před Lehmany“? Nakročeno je slušně…

30.3.2011 18:17

V prvním čtvrtletí letošního roku projevili manažeři velkých korporací největší chuť k akvizicím od pádu investiční banky Lehman Brothers. Investiční bankéři předpovídají, že rok 2011 by mohl být v tomto ohledu nejrušnějším od startu finanční krize v roce 2007. Ve smluvených akvizicích zaplatili kupci za vlastnická práva ke konkurenčním společnostem 9,2násobek (medián) relativně k zisku před úroky, zdaněním, depreciací a amortizací cílové firmy, což je nejvyšší hodnota od druhého čtvrtletí 2008. Valuace nicméně stále nedosahuje úrovně v největším boomu fúzí a akvizic, kdy dosáhly 11,4násobku EBITDA.

Největší projekty, které od začátku roku oznámily telekomunikační společnost AT&T, energetická firma Duke Energy a německá Deutsche Boerse, všechny tři se zájmem ovládnout své největší konkurenty, vynesly celkovou hodnotu domluvených akvizic k 29. březnu na 567 miliard amerických dolarů, uvádí Bloomberg. Je tak patrné, že akcionáři směrují management k investicím peněz, které společnosti nahromadily během recese a jsou odvážnější, domnívá se Andrew Bednar, partner investiční banky Perella Weinberg Partners. „Akciové trhy neocení firmy, které hromadí hotovost, budou je hodnotit z hlediska umění strategicky investovat,“ dodává Bednar, který působí jako poradce při fúzi burzovních společností NYSE Euronext a Deutsche Boerse v celkové hodnotě kontraktu 9,3 mld. USD.

Globální hodnota akvizic by mohla letos narůst o 15 až 20 procent, shodují se v odhadu Bednar a David DeNunzio z vedení Credit Suisse. V roce 2010 se akviziční hodnota meziročně navýšila o 27 % na 2,22 bilionu dolarů poté, co rok předchozí byl v tomto ohledu nejslabším od 2003. Letošní potvrzení rostoucího trendu je podle analytiků známkou obnovení potlačeného investičního apetitu. „Japonsko přineslo na trhy určitý výkyv, ten je ale záležitostí týdnů, nikoli měsíců,“ domnívá se Scott Sonnenblick z vedení Linklaters LLP. Trhy navíc na zprávy o akvizicích reagují příznivě, a to jak vůči kupujícímu tak vůči cílové společnosti, což povzbuzuje sebevědomí šéfů firem, dodává Patrick Ramsey, šéf M&A divize Charlotte.

Akviziční prémie, tedy rozdíl mezi nabízenou cenou a aktuální tržní cenou akcie cílové společnosti jsou nicméně na nejnižších úrovních od třetího kvartálu 2007. Prémie se v prvních třech měsících roku v průměru pohybovala na 17 procentech oproti 31 % na začátku roku 2009. Ke konsolidacím přitom dochází prakticky napříč všemi sektory, s největší intenzitou v oblastech přírodních zdrojů a financí.
 

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data