Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co je levné, bude ještě levnější…

Co je levné, bude ještě levnější…

31.03.2011 9:48
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Finanční trhy mají pověst navýsost racionálního prostředí, kde pro emoce prostě a jednoduše není místo. Nic však není realitě vzdálené více. Makléři a bankéři jsou v mnoha ohledech větší panikáři, než průměrný občan a o jejich pověrčivosti by se daly vyprávět příběhy. Velká většina z nich vytrvale věří na „lednový efekt“, Mikulášský růst trhu (angl. „Santa Claus rally“) nebo vánoční zdobení výloh (angl. „Window dressing“). Nadcházející období dubna a května nepochybně – jako ostatně každý rok – oživí pořekadlo „sell in May and go away“.

Uvedené sousloví radí investorům prodat alespoň část svých akcií před či v průběhu měsíce května a utržené peníze uložit na dluhopisovém nebo peněžním trhu. Tam by měly lenošit nějakých šest měsíců a zpátky do akciového trhu by se měly vrátit až v listopadu. Zní to sice stejně důvěryhodně jako věštění z kávové sedliny, ale empirická data tuto tržní „pověru“ do značné míry potvrzují. Je totiž spolehlivě prokázáno, že výnosy akciového trhu v období května až října jsou v mnoha zemích systematicky nižší, než krátkodobá (z definice bezriziková) úroková míra. To sice staví na hlavu teorii efektivních trhů, která nic takového nepřipouští, ale svět je často barevnější, než si akademici myslí. Mnoho investorů má navíc stále v živé paměti události 6. května loňského roku, kdy hlavní americké akciové indexy v řádu několika málo minut oslabily o téměř 10%, aby se stejně rychle vrátily zpátky. Podle oficiálního vyšetřování šlo sice o chybně vložené pokyny na prodej futures kontraktů, trhu to však nevysvětlíte a pro mnoho jeho účastníků je to jen další potvrzení výše uvedené hypotézy.

Bez ohledu na popsaný „květnový efekt“ přineslo toto úterý informaci, která by neměla zapadnout v zapomnění. Podle Financial Times se zákonodárci amerického státu Utah rozhodli umožnit obyvatelům města Salt Lake City platit zlatými a stříbrnými mincemi s ražbou bizona a orla. To sice samo o sobě ještě neznamená proklamovaný návrat ke zlatému standardu, ale je to jedna z prvních indikací, že uvolněná měnová politika centrální banky Fed není přijímána jednoznačně.

Poslední zajímavostí nedávných dní je situace kolem akcií firmy vlastnící jadernou elektrárnu Fukushima Dai-Ichi, Tokyo Electric Power Company. Její akcie se po informacích o problémech v elektárně sesunuly z hladiny téměř 2,200 jenů na necelých osm set. Po více či méně zmatečných zprávách o vyřešení problémů vystoupaly na 1180 jenů, aby se po potvrzeném úniku radioaktivity sesunuly opět na necelých osm set. Včerejšek přinesl zatím oficiálně nekomentované drby o znárodnění celé firmy – cena je 566 jenů. A pak, že nakupovat levně se vyplatí…
 
Pozn.: Připraveno pro tištěnou verzi LN


Váš názor
  • Jen klid
    31.03.2011 10:14

    Zlaté a stříbrné mince vždycky legálním platidlem byly a jsou, na to nebyl potřeba žádný nový zákon. Pochopitelně cena mince "s ražbou orla" je mnohem vyšší než je její nominální hodnota, takže v obchodě s nimi bude platit jenom blázen. (A pokud bude přijmuta za skutečnou cenu, nastává problém daně ze zisku.) Takže víceméně pouhý výkřik do tmy, že Fed by se měl krotit.
    Dan
Aktuální komentáře
06.05.2021
22:00Indexy v USA na nových historických maximech  
21:12Moneta podepsala s PPF smlouvu o akvizici Air Bank, Home Creditu a Benxy za 25,9 miliardy korun
17:36Akcie pod tlakem, koruně přinesla zisky ČNB  
17:25Prodávej v květnu...
15:55Analytik Ján Hladký: Výsledky Moderny přebíjí tlak na zrušení patentové ochrany  
15:20ING hlásí uspokojivá čísla, přislíbila 7% dividendu  
14:40ČNB snižuje odhad letošního růstu HDP na 1,2 %. Sazby potvrdila, letošní utažení je ale "jisté"
13:55Zakladatel Amazonu po rekordních číslech prodal akcie firmy za dvě miliardy dolarů
13:47Centrální bankéři rychle očkující Británie prudce zvedli odhad hospodářského růstu. Dluhopisy chtějí kupoval pomaleji
13:10Útlum spalovacích motorů v Německu způsobí ztrátu mnoha pracovních míst, varuje Ifo
11:55Michal Křikava k výsledkům KB: Tahounem ziskovosti budou letos nižší rizikové náklady  
11:48Výsledky Volkswagenu nad očekávání dobré, překvapení již ale bylo zahrnuto v ceně  
11:48PayPal hlásí rekordní objem zpracovaných plateb, akcie ale bude brzdit vysoká valuace  
11:30Hlavní trhy přešlapují, ČNB zůstane u výhledu vyšších sazeb  
11:26EU zvažuje uvolnění patentů na vakcíny proti covid-19
11:14Středoevropské měny budou s ústupem pandemie zřejmě posilovat, ukazuje průzkum  
9:33Maloobchod před koncem lockdownu: Lidé nákupy odkládali, online ale pořád jel
9:12Rozbřesk: Nová prognóza zatím “nerozhoupe” ČNB k akci
8:55Futures nedávají trhům jasný směr, výsledkům Komerční banky pomohl trading  
8:42Čísla z Volkswagenu: Provozní zisk ve čtvrtletí na pětinásobku. Škoda Auto ho zvedla skoro o polovinu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Air France-KLM (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00AMC Entertainment Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00ArcelorMittal SA (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Beyond Meat Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Carvana Co (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Cloudflare Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Continental AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Datadog Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Dropbox Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Dufry AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Enel SpA (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Fidelity National Information Services Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00GoPro Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00HeidelbergCement AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Henkel AG & Co KGaA (03/21 Q1)
0:00ING Groep NV (03/21 Q1)
0:00Microchip Technology Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
0:00Moderna Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Monster Beverage Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Natixis SA (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Peloton Interactive Inc (03/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Rio Tinto PLC (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Roku Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00SeaWorld Entertainment Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Shake Shack Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Shop Apotheke Europe NV (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Societe Generale SA (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Square Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00TripAdvisor Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00UniCredit SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Uniper SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00ViacomCBS Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Volkswagen AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Wynn Resorts Ltd (03/21 Q1)
0:00Zalando SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Zoetis Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (03/21 Q1)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Kellogg Co (03/21 Q1)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.