Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Profit taking on markets today on Goldman Sachs report

Profit taking on markets today on Goldman Sachs report

12.4.2011 9:31

EUR/USD showed little momentum, but following Friday’s outsized gains, the pair traded with a downward bias and slid gradually during the Monday's session from opening levels around 1.4470 to a close at 1.4437, a daily loss of an insignificant 47 pips. It was essentially flow and technically driven.

The influential NY Fed governor Dudley and Fed vice-chairwoman Yellen, big guns inside the FOMC, repeated that the current loose Fed policy is still appropriate. No change in QE-2 is needed and inflation is not expected to take off in the long run. Therefore, the recent increase in oil and other commodities doesn’t warrant a substantial shift in the stance of monetary policy. This is intrinsically dollar negative as it contrasts with the ECB point of view and its actions (higher rates). However, it didn’t contain much new and was already well discounted in EUR/USD. There were no economic releases of importance during the day and interest differentials barely changed as US and German yields were up about 1 bps. The IMF offered some good advice to policymakers, but it didn’t get much attention either. Yesterday’s small profit taking in EUR/USD shouldn’t come as a surprise. Overnight, the profit taking move got more momentum. A Goldman report advised clients to lock-in trading profits before oil and commodity markets reverse. It stated that the oil price contained a $27 a barrel speculation premium.

We understand Goldman’s view. The recent run-up in commodity prices has been breathtaking and last Friday various commodities jumped higher setting new cycle highs. The risk appetite waning, or risk aversion rising is also apparent in the Asian equity markets and in the commodity currencies. The EUR/USD decline overnight is still moderate as the pair trades currently at about 1.44.

Recently, we stressed the importance of the longer term technical picture and the possibility of a major break through resistance, notably the Nov 2010 high at 1.4283. This means that a huge double bottom appeared on the charts with theoretically LT targets at 1.5706 and 1.6690. The LT downtrendline is also broken. Technically, the break was confirmed with a close at week-end. We shouldn’t row against the tide and, based on fundamentals and technicals, we favour a bullish euro strategy. However, short term overbought conditions and extreme euro positioning led to modest profit taking yesterday that might have further to go. Therefore, a buy-on-dips of the pair looks more appropriate than an outright long position at current levels, with 1.4021/00 the first major support and entry point. ST investors might still consider profit taking on euro longs, as the psychological 1.45 barrier looms, hoping to buy again into the pair at lower levels. ST investors may consider entering long euro positions at the uptrendline that comes in at 1.4277 today.

Regarding trading today, it looks like profit taking in commodity and equity markets might be the story of the day. Such a climate traditionally favours the dollar over the euro. Recent huge euro gains and the overbought character of the euro play in the same direction. There are a lot of Fed speakers (Dudley, Tarullo, Fisher and Hoenig) and ECB Stark, but the views of the former are well known by now. Stark might be more interesting, as he didn’t yet spoke in public since the ECB meeting. He is a hawk, but he might keep to the ECB party line as the ECB meeting is still very fresh. Eco data shouldn’t be of main interest.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2018
22:05Wall Street zakončila v červeném, IBM po výsledcích -8 %
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky
15:05PKN ORLEN - uplatnění práva na dorovnání vytěsněným akcionářem v souvislosti usnesení valné hromady UNIPETROL
14:41Analytici: CETV ve 3Q zřejmě zvýšila jádrový zisk o 16,7 %
13:22Krize tu budou dál, riziko nelze jen tak vymazat
11:52ASML dodržel slib a vyhnal hrubou marži na 48,1 %  
11:32Londýnský špinavý kapitál
11:09ČR je v žebříčku kokurenceschopnosti 29., proti prvním 15 zemím EU zaostává
11:08Burzy na vlně optimismu  
10:50Růst akcií v Evropě zpomalil, hlavní měny zůstávají v pohybu nejednotné  
10:16Alibaba – In Commerce We Trust  
10:04Prodej aut v EU v září kvůli změně pravidel klesl o 23,5 procenta
9:44Netflix nabírá rekordním tempem uživatele. Také si ale hodně půjčuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/18 Q3, Bef-mkt)
Alcoa Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Crown Castle International Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (09/18 Q3)
Steel Dynamics Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
United Rentals Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
US Bancorp (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/18 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/18 Q3)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Zápis z jednání FOMC