Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Profit taking on markets today on Goldman Sachs report

Profit taking on markets today on Goldman Sachs report

12.04.2011 9:31

EUR/USD showed little momentum, but following Friday’s outsized gains, the pair traded with a downward bias and slid gradually during the Monday's session from opening levels around 1.4470 to a close at 1.4437, a daily loss of an insignificant 47 pips. It was essentially flow and technically driven.

The influential NY Fed governor Dudley and Fed vice-chairwoman Yellen, big guns inside the FOMC, repeated that the current loose Fed policy is still appropriate. No change in QE-2 is needed and inflation is not expected to take off in the long run. Therefore, the recent increase in oil and other commodities doesn’t warrant a substantial shift in the stance of monetary policy. This is intrinsically dollar negative as it contrasts with the ECB point of view and its actions (higher rates). However, it didn’t contain much new and was already well discounted in EUR/USD. There were no economic releases of importance during the day and interest differentials barely changed as US and German yields were up about 1 bps. The IMF offered some good advice to policymakers, but it didn’t get much attention either. Yesterday’s small profit taking in EUR/USD shouldn’t come as a surprise. Overnight, the profit taking move got more momentum. A Goldman report advised clients to lock-in trading profits before oil and commodity markets reverse. It stated that the oil price contained a $27 a barrel speculation premium.

We understand Goldman’s view. The recent run-up in commodity prices has been breathtaking and last Friday various commodities jumped higher setting new cycle highs. The risk appetite waning, or risk aversion rising is also apparent in the Asian equity markets and in the commodity currencies. The EUR/USD decline overnight is still moderate as the pair trades currently at about 1.44.

Recently, we stressed the importance of the longer term technical picture and the possibility of a major break through resistance, notably the Nov 2010 high at 1.4283. This means that a huge double bottom appeared on the charts with theoretically LT targets at 1.5706 and 1.6690. The LT downtrendline is also broken. Technically, the break was confirmed with a close at week-end. We shouldn’t row against the tide and, based on fundamentals and technicals, we favour a bullish euro strategy. However, short term overbought conditions and extreme euro positioning led to modest profit taking yesterday that might have further to go. Therefore, a buy-on-dips of the pair looks more appropriate than an outright long position at current levels, with 1.4021/00 the first major support and entry point. ST investors might still consider profit taking on euro longs, as the psychological 1.45 barrier looms, hoping to buy again into the pair at lower levels. ST investors may consider entering long euro positions at the uptrendline that comes in at 1.4277 today.

Regarding trading today, it looks like profit taking in commodity and equity markets might be the story of the day. Such a climate traditionally favours the dollar over the euro. Recent huge euro gains and the overbought character of the euro play in the same direction. There are a lot of Fed speakers (Dudley, Tarullo, Fisher and Hoenig) and ECB Stark, but the views of the former are well known by now. Stark might be more interesting, as he didn’t yet spoke in public since the ECB meeting. He is a hawk, but he might keep to the ECB party line as the ECB meeting is still very fresh. Eco data shouldn’t be of main interest.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2019
17:44Investiční poučení z optimálního času odvolání brankáře
17:11Nervozita na hlavních trzích stoupá, koruna i pražská burza však rostou  
16:15Blanas: Nebojme se robotů
16:10Coca-Cola: Zahraniční expanze a méně cukru vyšperkovalo tržby
14:58Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
14:57Renault snižuje výhled (komentář analytika)  
14:28Turkstream ještě letos: Gazprom začal plnit ropovod do Turecka, Bulharska, Srbska, Maďarska
13:11Perly týdne: Olivy za Airbus, neuvěřitelné měnové trhy a u nás sociální bezpečí, ale 2 600 dětí bez domova
12:21Volvo přijelo s chmurným výhledem na příští rok (komentář analytika)  
11:19Britské hlasování se blíží a libra mírně roste. Stoupá napětí, nikoli skepse  
11:06Damodaran radí investorům: Jděte tam, kde je nejméně vidět
10:13ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:44Renault (-12 %) horším odhadem pro zisk i tržby zahrál na temnou notu
9:34Rozbřesk: Projde dohoda o brexitu britským parlamentem? Velká otázka pro trhy
8:57Smíšená čínská data mohou burzy naladit negativně. Jak vyhodnotí čísla z Avastu?  
8:39Člen bankovní rady Michl: V listopadu budu hlasovat pro ponechání sazeb
8:34Růst čínského HDP ve třetím kvartálu zpomalil: 6 %
8:33Avast (+2,7 %) ve čtvrtletí zvedl tržby i provozní zisk (+komentář analytika)
5:47Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
17.10.2019
22:01Americké akcie poblíž historických maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y