Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Co se stane na konci června, nikdo neví, zakažme výraz „přechodná inflace“

El-Erian: Co se stane na konci června, nikdo neví, zakažme výraz „přechodná inflace“

5.5.2011 7:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Smrt Usámy bin Ládina je z hlediska ekonomiky USA významná hlavně proto, že představuje příležitost pro zmenšení politického konfliktu v této zemi a pro společnou práci na odstranění hlavních ekonomických problémů. Pro Bloomberg to uvedl Mohamed El-Erian, který stojí v čele Pacific Investment Management Co.

Nejpalčivějším ekonomickým problémem Spojených států je podle investora vysoká nezaměstnanost. Nelze se přitom zaměřovat jen na poslední čísla, která ukazují, že nezaměstnanost se nachází na 8,8 %. Hlubší pohled ukazuje, že počet lidí v produktivním věku klesá, roste naopak strukturální nezaměstnanost; mezi mladými nezaměstnanost dosahuje 24 %. Nejde o cyklický problém, před krizí ekonomika pracovní místa vytvářela, bylo to ale hlavně v sektorech stavebnictví, realit a maloobchodu. Nyní je třeba vytvářet „pracovní místa vyšší kvality“, což nutně znamená vybudovat lepší sociální záchranné sítě a lepší vzdělání, protože „nejde o problém, jde o krizi“.

Ve vztahu k tomu, jak Fed posuzuje současné inflační tlaky, El-Erian uvedl, že by zakázal slovo „přechodné“, to totiž podporuje liknavý přístup k inflaci. Ta je přitom aktuálním problémem – celková inflace se nevrátí dolů na úroveň inflace jádrové, ale „setkají se někde uprostřed“. Fed by měl také hledět i na globální důsledky vlastní politiky a ne se zaměřovat jen na domácí ekonomiku. Ta i nadále závisí na stimulaci, kterou je však stále obtížnější provádět jak u monetární, tak u fiskální politiky. Důležitý je proto přechod na „růst vysoké kvality“.

Program QE2 investor ohodnotil tak, že nyní již převažují jeho „nezamýšlené důsledky“ nad přínosy. Bylo by přitom naivní se domnívat, že Fed dal jasně najevo, že program skončí v červnu a investoři s tím tedy počítají. Existuje totiž velký rozdíl v názorech na to, jak QE vlastně funguje – jedni se domnívají, že rozhoduje to, kolik aktiv Fed celkem nakoupil, podle jiných je rozhodující objem nákupů v daném okamžiku na trhu. A protože nevíme, zda je rozhodující efekt zásob, či efekt toku, nevíme ani, co se stane na konci června, uvedl El-Erian. Sám se domnívá, že rozhodující je efekt toku.

Větší spolupráci považuje El-Erian za nutnou nejen v USA, ale i na globální úrovni. Světová ekonomika se totiž nyní v různých regionech pohybuje různými rychlostmi a jednotlivé ekonomické politiky působí při pohledu zvenčí „chaoticky“. Příliš mnoho zemí sleduje národní zájmy, které jsou ale v rozporu s globálními ekonomickými cíly. Důsledkem je současný vývoj na měnových trzích či na trhu s ropou. Teoreticky by „dirigentem“, který by sladil jednotlivé politiky, mohli být zástupci zemí G-20 či MMF, pravděpodobně se tak ale nestane. Bude tedy pokračovat „nekoordinovaná hra“, se kterou se investoři musí vypořádat.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2018
17:53Když už bychom chtěli cyklicky rotovat...
17:33CETV se výsledkový den vydařil, Amerika prohlubuje ztráty  
17:23Dolar se vrací k růstu, koruna slábne. Pozitivní ráno na trzích vystřídaly rozpaky  
17:03Studie: ČSR bylo před sto lety na 80 procentech výkonu HDP Rakouska
16:24Bulharský regulátor se nemůže zabývat prodejem místních aktiv ČEZ
16:23KB, a.s. - Aktuální výpis z obchodního rejstříku
16:16HSBC asi jako první zahraniční firma vstoupí na burzu v Číně
15:51Snížení výhledu Heildelberg Cement zabolelo, investiční tezi ale nemění (komentář analytika)  
15:08Roboti změní naši práci, ale jinak, než se domnívá většina
13:48ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:27Narazí dopravní revoluce na evropskou byrokratickou zeď?
13:04Růst prodeje průmyslových robotů letos zpomalí na deset procent
12:39Francouzská OVH ztrojnásobí výdaje, postaví se Googlu a Amazonu
12:38Štíhlejší Ericsson by mohl soutěžit i s levnou čínskou konkurencí (komentář analytika)  
12:31Trhy se přenesly přes Fed i brexit, dolar koriguje zisky  
10:55Novartis koupí výrobce léků na rakovinu Endocyte za 2,1 mld. USD
10:53Pictet: To nejlepší ještě nepřišlo
10:17Avast (+1,8 %) ve čtvrtletí zvedl výnosy o desetinu, potvrzuje výhled
10:04Po výsledcích se daří Avastu i CETV, německé automobilky se vzpamatovaly z propadů  
9:55Křetínský prý chce koupit podíl ve francouzském deníku Le Monde

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
American Express Co (09/18 Q3, Aft-mkt)
Blackstone Group LP/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
Celanese Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Intuitive Surgical Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/18 Q3)
Novartis AG (09/18 Q3)
PPG Industries Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SAP SE (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (09/18 Q3)
8:00Yara International ASA (09/18 Q3)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/18 Q3)
13:00Philip Morris International Inc (09/18 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15PayPal Holdings Inc (09/18 Q3)