Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Co se stane na konci června, nikdo neví, zakažme výraz „přechodná inflace“

El-Erian: Co se stane na konci června, nikdo neví, zakažme výraz „přechodná inflace“

05.05.2011 7:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Smrt Usámy bin Ládina je z hlediska ekonomiky USA významná hlavně proto, že představuje příležitost pro zmenšení politického konfliktu v této zemi a pro společnou práci na odstranění hlavních ekonomických problémů. Pro Bloomberg to uvedl Mohamed El-Erian, který stojí v čele Pacific Investment Management Co.

Nejpalčivějším ekonomickým problémem Spojených států je podle investora vysoká nezaměstnanost. Nelze se přitom zaměřovat jen na poslední čísla, která ukazují, že nezaměstnanost se nachází na 8,8 %. Hlubší pohled ukazuje, že počet lidí v produktivním věku klesá, roste naopak strukturální nezaměstnanost; mezi mladými nezaměstnanost dosahuje 24 %. Nejde o cyklický problém, před krizí ekonomika pracovní místa vytvářela, bylo to ale hlavně v sektorech stavebnictví, realit a maloobchodu. Nyní je třeba vytvářet „pracovní místa vyšší kvality“, což nutně znamená vybudovat lepší sociální záchranné sítě a lepší vzdělání, protože „nejde o problém, jde o krizi“.

Ve vztahu k tomu, jak Fed posuzuje současné inflační tlaky, El-Erian uvedl, že by zakázal slovo „přechodné“, to totiž podporuje liknavý přístup k inflaci. Ta je přitom aktuálním problémem – celková inflace se nevrátí dolů na úroveň inflace jádrové, ale „setkají se někde uprostřed“. Fed by měl také hledět i na globální důsledky vlastní politiky a ne se zaměřovat jen na domácí ekonomiku. Ta i nadále závisí na stimulaci, kterou je však stále obtížnější provádět jak u monetární, tak u fiskální politiky. Důležitý je proto přechod na „růst vysoké kvality“.

Program QE2 investor ohodnotil tak, že nyní již převažují jeho „nezamýšlené důsledky“ nad přínosy. Bylo by přitom naivní se domnívat, že Fed dal jasně najevo, že program skončí v červnu a investoři s tím tedy počítají. Existuje totiž velký rozdíl v názorech na to, jak QE vlastně funguje – jedni se domnívají, že rozhoduje to, kolik aktiv Fed celkem nakoupil, podle jiných je rozhodující objem nákupů v daném okamžiku na trhu. A protože nevíme, zda je rozhodující efekt zásob, či efekt toku, nevíme ani, co se stane na konci června, uvedl El-Erian. Sám se domnívá, že rozhodující je efekt toku.

Větší spolupráci považuje El-Erian za nutnou nejen v USA, ale i na globální úrovni. Světová ekonomika se totiž nyní v různých regionech pohybuje různými rychlostmi a jednotlivé ekonomické politiky působí při pohledu zvenčí „chaoticky“. Příliš mnoho zemí sleduje národní zájmy, které jsou ale v rozporu s globálními ekonomickými cíly. Důsledkem je současný vývoj na měnových trzích či na trhu s ropou. Teoreticky by „dirigentem“, který by sladil jednotlivé politiky, mohli být zástupci zemí G-20 či MMF, pravděpodobně se tak ale nestane. Bude tedy pokračovat „nekoordinovaná hra“, se kterou se investoři musí vypořádat.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.05.2021
22:01Wall Street končí týden na pozitivní notě  
17:48Do třetí generace...
17:23Zelený závěr týdne. Strach poklesl a nižší ceny lákají  
16:35Cato: Vysokorychlostní tratě jsou drahou zbytečností
15:37Ochlazení na nulu. Maloobchod v zámoří v dubnu jen stagnoval
15:13Po Muskových tweetech se bitcoin ustálil na 50 000 dolarech, dogecoin naopak silně roste
13:50Disney+ získalo nečekaně málo diváků. Výhled vede k opatrnosti, profitabilita se ale zlepšila  
12:41Řetězec Pepco míří na varšavskou burzu, upisovací cena akcie je 40 zlotých
11:36Pokračující konsolidace za podpory Fedu. Americký maloobchod by měl být slušný  
11:22Perly týdne: Výprodej dolaru a první akciové rodeo
11:16Foxconn díky celosvětovým home office zvedl čistý zisk za první kvartál třináctkrát
10:25Airbnb kvůli pandemii ztrojnásobila čtvrtletní ztrátu na 1,2 miliardy dolarů
9:04Rozbřesk: V evropském průmyslu oživení. Co americký maloobchod?
8:48V Evropě se rýsuje zelený začátek. Komodity spadly, O2 oznámila návrh divi  
8:44Globální zadlužení po dvou a půl letech kleslo, v rozvíjejícím se světě ale roste
6:09Ján Hladký k výsledkům Alibaby: Slabší kvartál, teze však zůstává  
13.05.2021
22:04Růst na Wall Street táhly silné tituly typu Microsoft, Alphabet či Facebook  
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data