Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Co se stane na konci června, nikdo neví, zakažme výraz „přechodná inflace“

El-Erian: Co se stane na konci června, nikdo neví, zakažme výraz „přechodná inflace“

05.05.2011 7:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Smrt Usámy bin Ládina je z hlediska ekonomiky USA významná hlavně proto, že představuje příležitost pro zmenšení politického konfliktu v této zemi a pro společnou práci na odstranění hlavních ekonomických problémů. Pro Bloomberg to uvedl Mohamed El-Erian, který stojí v čele Pacific Investment Management Co.

Nejpalčivějším ekonomickým problémem Spojených států je podle investora vysoká nezaměstnanost. Nelze se přitom zaměřovat jen na poslední čísla, která ukazují, že nezaměstnanost se nachází na 8,8 %. Hlubší pohled ukazuje, že počet lidí v produktivním věku klesá, roste naopak strukturální nezaměstnanost; mezi mladými nezaměstnanost dosahuje 24 %. Nejde o cyklický problém, před krizí ekonomika pracovní místa vytvářela, bylo to ale hlavně v sektorech stavebnictví, realit a maloobchodu. Nyní je třeba vytvářet „pracovní místa vyšší kvality“, což nutně znamená vybudovat lepší sociální záchranné sítě a lepší vzdělání, protože „nejde o problém, jde o krizi“.

Ve vztahu k tomu, jak Fed posuzuje současné inflační tlaky, El-Erian uvedl, že by zakázal slovo „přechodné“, to totiž podporuje liknavý přístup k inflaci. Ta je přitom aktuálním problémem – celková inflace se nevrátí dolů na úroveň inflace jádrové, ale „setkají se někde uprostřed“. Fed by měl také hledět i na globální důsledky vlastní politiky a ne se zaměřovat jen na domácí ekonomiku. Ta i nadále závisí na stimulaci, kterou je však stále obtížnější provádět jak u monetární, tak u fiskální politiky. Důležitý je proto přechod na „růst vysoké kvality“.

Program QE2 investor ohodnotil tak, že nyní již převažují jeho „nezamýšlené důsledky“ nad přínosy. Bylo by přitom naivní se domnívat, že Fed dal jasně najevo, že program skončí v červnu a investoři s tím tedy počítají. Existuje totiž velký rozdíl v názorech na to, jak QE vlastně funguje – jedni se domnívají, že rozhoduje to, kolik aktiv Fed celkem nakoupil, podle jiných je rozhodující objem nákupů v daném okamžiku na trhu. A protože nevíme, zda je rozhodující efekt zásob, či efekt toku, nevíme ani, co se stane na konci června, uvedl El-Erian. Sám se domnívá, že rozhodující je efekt toku.

Větší spolupráci považuje El-Erian za nutnou nejen v USA, ale i na globální úrovni. Světová ekonomika se totiž nyní v různých regionech pohybuje různými rychlostmi a jednotlivé ekonomické politiky působí při pohledu zvenčí „chaoticky“. Příliš mnoho zemí sleduje národní zájmy, které jsou ale v rozporu s globálními ekonomickými cíly. Důsledkem je současný vývoj na měnových trzích či na trhu s ropou. Teoreticky by „dirigentem“, který by sladil jednotlivé politiky, mohli být zástupci zemí G-20 či MMF, pravděpodobně se tak ale nestane. Bude tedy pokračovat „nekoordinovaná hra“, se kterou se investoři musí vypořádat.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2019
14:55AFP: Prodej cibulí tulipánu v Amsterodamu je turistická past
8:02Víkendář: Více roků našeho života, nebo více života našim rokům?
18.10.2019
22:00Wall Street v pátek v červeném. Akcie Boeing -6,8 %
17:44Investiční poučení z optimálního času odvolání brankáře
17:11Nervozita na hlavních trzích stoupá, koruna i pražská burza však rostou  
16:15Blanas: Nebojme se robotů
16:10Coca-Cola: Zahraniční expanze a méně cukru vyšperkovalo tržby
14:58Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
14:57Renault snižuje výhled (komentář analytika)  
14:28Turkstream ještě letos: Gazprom začal plnit ropovod do Turecka, Bulharska, Srbska, Maďarska
13:11Perly týdne: Olivy za Airbus, neuvěřitelné měnové trhy a u nás sociální bezpečí, ale 2 600 dětí bez domova
12:21Volvo přijelo s chmurným výhledem na příští rok (komentář analytika)  
11:19Britské hlasování se blíží a libra mírně roste. Stoupá napětí, nikoli skepse  
11:06Damodaran radí investorům: Jděte tam, kde je nejméně vidět
10:13ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:44Renault (-12 %) horším odhadem pro zisk i tržby zahrál na temnou notu
9:34Rozbřesk: Projde dohoda o brexitu britským parlamentem? Velká otázka pro trhy
8:57Smíšená čínská data mohou burzy naladit negativně. Jak vyhodnotí čísla z Avastu?  
8:39Člen bankovní rady Michl: V listopadu budu hlasovat pro ponechání sazeb
8:34Růst čínského HDP ve třetím kvartálu zpomalil: 6 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data