Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FLUXYS: Stepping on the gas

FLUXYS: Stepping on the gas

23.05.2011 9:45

Gas is becoming increasingly important in Europe’s energy mix and Fluxys is as a consequence benefiting from renewed interest in its Belgian gas infrastructure and its regulated returns. The more attractive shareholder remuneration also posts a strong floor under the shares which we rate Hold. After the firm dividend commitment and RAB update, we raise our TP to € 2,750/sh (from € 2,250/sh).

Gas, a world-changing commodity
We see gas as a world-changing commodity with numerous advantages (clean, flexible, proven and relatively cheap). But with gas reserves depleting, Europe is becoming increasingly dependent on gas imports. Thanks to its central location in the CWE region, Fluxys should see high interest in its gas infrastructure, especially for its LNG terminal in Zeebrugge but also the storage facilities and cross-border connections.

Dividend play
With a 100% pay-out of net profit plus the revaluation of surplus on tangible assets as and when they depreciate, Fluxys’ dividend policy has become quite attractive for investors. At the current price, the company trades at an implied gross yield of 7.7%.

Prefer Elia over Fluxys
Considering the low free float (10%) share illiquidity (€ 60,000/day) and sub-par transparency, we prefer Elia (Accumulate € 31.5/sh) over Fluxys. The acquisition of 50Hertz made Elia Europe’s 5th largest TSO, which can profit from a change in the German regulatory regime, has better growth prospects and is more forthcoming towards the investor community.

Valuation
We stick to our Hold rating, but increase our TP to € 2,750/sh from € 2,250/sh. The high dividend will not only attract value investors, but will also improve the financial structure of the group by raising the debt to the level allowed by the regulator. We have applied no discount for the lack of liquidity and transparency given the firm commitment towards the dividend.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.02.2020
5:55Artus: Co drží poptávku v USA a proč vlastně držet dluhopisy s minimálním výnosem?
26.02.2020
22:03Wall Street zůstává pod tlakem prodejců. Netflix +5,3%
17:35Po dvaceti letech velký obrat?
16:32Americké akcie si dělají pauzu po pěti dnech ztrát, Evropu pesimismus ještě neopouští
16:23Šéf Allianz: Reakce trhů na koronavirus je přehnaná
15:21El-Erian: Dopad epidemie koronaviru bude citelný, firmy přehodnotí globalizaci
14:33Moody's: Prodej aut ve světě kvůli koronaviru klesne o 2,5 procenta
13:26EK: Dlouhodobé vyhlídky veřejných financí ČR se zhoršují
12:59Žně ve zlatých ETF?
11:39Výsledky Avastu nezklamaly, nové produkty na cestě (komentář analytika)  
11:12Koronavirus (Covid-19): Co to je? Jak se přenáší? Jak se chránit? Zastaví jej alkohol a další mýty kolem...
9:46Rozbřesk: Extrémní nejistota spojená s koronavirem vyhání investory z akcií
9:29Automobilka PSA loni dosáhla rekordního zisku 3,2 miliardy eur
8:53Další šíření koronaviru v Evropě = další úvodní pokles trhů. Avast vyplatí vyšší dividendu  
8:44Z čela Walt Disney odstupuje nejmocnější muž v Hollywoodu
8:29Roční provozní zisk Avastu naplnil odhady, zvyšuje dividendu
5:41Jan Bureš: Jaké budou dopady šíření koronaviru?
25.02.2020
22:04Wall Street opět pod velkým tlakem, S&P 500 -3 %
18:54Dát si tu práci
17:07Čekali jsme tisíce, přicházejí i miliony, říká o startu indiga obchodní ředitel Patrie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m