Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KGHM: Management forecast update

KGHM: Management forecast update

6.9.2011 9:53

KGHM (163 PLN, 0,00%) has announced new guidance for revenues at PLN 18.9bn (+18.6% y/y) and net profit at PLN 9.64bn (+111.1% y/y) in full-year 2011. The new guidance is 17.8% and 15.6% respectively above the guidance published 31 January 2011 and 1.6% lower and 9.8% higher than our forecast. The company also upped its expectations for the average copper price by 9.8% to US$ 9,000/tonne and the average silver price by 28.0% to US$ 32.0/troz in 2011. KGHM also increased its investment expenditures by 19% to PLN 10.76bn in 2011. The expected average production costs from own deposits fell by 8.7% to PLN 11,532/t, which is 2.4% below our expected level of PLN 11,809/t.

Our view:
We view the news positively as the new guidance is slightly higher than our expectations. The company’s forecast stays 9.8% above our estimate of PLN 8.78bn, with copper production higher by 5% than our forecast. The other element is investments, with almost PLN 11bn in capital investments planned for 2011. This suggests that some M&A activity is in the pipeline and that we might see the purchase of some deposits in the next three months. While the management has already hinted at such a move, it now seems more likely that the purchase will take place this year. The CEO previously announced that KGHM was working hard to acquire an operating copper mine either in Europe or America. The lower cost base of the company reflected in the lower cost per mined unit from own deposits is due to the higher silver price and to some extent to cost containment measures. The assumed copper price of US$ 9,000/t indicates that the company expects only a slight fall of 4.5% in raw material prices from the current levels, which is definitely positive news. Year-to-date copper prices stand at US$ 9,381/t.

(Recommendation: Buy; Fair Value:   212.20 PLN)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ
17:04Na překvapivě dobrou notu. Jak čte analytik Patrie výsledky Goldman Sachs?
17:00Investiční den s Patrií: Další třesk čekám z dluhového trhu, říká analytik Soták
16:53Dolar sílí proti měnám i drahým kovům  
15:39Morgan Stanley obstála vůči těžkým trhům i dobrým výsledkům loňska (komentář analytika)  
15:32Americký průmysl naplnil očekávání a odrazil se vzhůru
14:34Tržby i zisk Goldman Sachs vyšší než se čekalo, obavy z FICC překonány
13:53Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
13:24Zisk i tržby Morgan Stanley nad odhady, přesto povzdech nad těžkými trhy
12:43Tahle země není pro mladý: italská mládež v hospodářské krizi
12:08Nálada německých investorů je na vzestupu, ukázal respektovaný ZEW index
11:43České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
11:19Proč se vlastně tak urputně snažit o dosažení 2 % inflace?
11:13Evropské indexy mírně ztrácejí, Airbus +3 % díky vstupu do kanadského Bombardieru  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb