Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DSM: Update on trading & strategy at Capital Market Days

DSM: Update on trading & strategy at Capital Market Days

29.9.2011 10:38

DSM will host its annual Capital Market Days this afternoon and tomorrow.
As usual the day of the start of the CMD, the company issued a press release this morning with some update comments, which included no major news.

We remind that DSM presented new 3-5 year ambitions last year at its Capital Market Days. These ambitions included the 2013 targets of reaching a € 1.4-1.6bn EBITDA and a (pre-tax) ROCE target of >15% by 2013 (vs € 834m and 8.3%, respectively, in 2009 and € 1,161m and 14.6%, respectively, in 2010).

The company stated today it believes good progress is being made towards achieving the above mentioned targets, which is in line with the comments provided at the time of the 2Q11 results release. The company also repeated earlier comments that 2011 is expected to be a strong year, with as said above progress towards the 2013 EBITDA-ROCE targets. The 2011 outlook comments are under the assumption there are ‘no major changes to the overall business assumptions forthe full year’, which is a fairly similar comment as the one given at the time of the 2Q11 results release which indicated increased uncertainties related to the global economy. We forecast EBITDA to increase from € 1,161m in 2010 to € 1,278m in 2011, which is slightly below the consensus of € 1,296m which was assembled by DSM in August.

Some side comments were provided on the various divisions, none of which were surprising. DSM mentioned good progress with the integration and profit growth of Martek and a negative impact from the CHF for Nutrition’s 3Q results also (no real news, 2Q impact was € 20-25m). The company repeated the ambition to increase revenue of the Anti-Infectives JV to € 600m by 2015 with an EBITDA margin of over 15%.

Our View:
The press release offered no major new elements (no new financial targets, no precise quantitative 3Q or 2011 guidance, no fresh insight in the use of the excellent balance sheet position). As the strategic direction of being a dual-tack Life and Materials Sciences company was already set clear in the past and we did not expect changes on that, we mostly hope to get a better feel on current trading conditions at today’s CMD. We still like DSM for the defensiveness offered by its Nutrition division (and which represents approximately 58% of our 2011 group EBITDA forecast) as well as the attractive valuation. We stick to our BUY rating and € 50 target price.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2017
12:19Trúchly: Ropa po jednání OPEC začala klesat, očekával bych návrat zpět (video)
11:31Evropa na konci týdne ztrácí, pod tlakem ropné tituly
10:44Zaměstnanost amerického solárního oboru roste rychleji než sama ekonomika
10:40Pražská burza díky bankám maže část týdenních ztrát
10:40Libra nabírá ztráty. Po datech je dalším zklamáním předvolební průzkum  
10:23Poučení z pěti let obchodování s akciemi Facebooku
9:13Technická analýza: Dokáže euro dál posilovat nebo už se blíží obrat?
9:13Rozbřesk: OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce ropy, cena však klesla
9:00ČEZ zahájí tendr na jaderné palivo příští rok, Praha se s Evropou asi podívá do červeného  
8:50Moody’s hrozí Číně dalším sražením ratingu, Asie si přebírá rozhodnutí OPEC
6:52Stroj na výrobu cihel a bolestivý přechod na nové technologie
25.5.2017
22:03Wall Street šestý den v řadě v plusu, Best Buy +22 %
19:11Na trh míří další „Ferrari“, to skutečné jede možná až příliš rychle
17:41Devalvace a bohatství: nejtvrději dopadají na nejchudší, tvrdí dva ekonomové
17:06UNIPETROL, a.s.: Oznámení o doplnění pořadu řádné valné hromady
17:05Praha neudržela zisky. Vydavatelství Mafra údajně zvažuje vstup na burzu
16:18Euru nesvědčí výnosy, libře data. Dolar využívá šanci na korekci ztrát  
15:44Technická analýza: Prodloužení dohody o omezení těžby ropy je na spadnutí
15:28Pleskač (ČEZ): Díváme se po obnovitelných zdrojích. Příležitost k velkým akvizicím teď nevidíme
14:54Prvních 100 dní Trumpa prezidenta: Předvolební sliby, povolební chyby a dopad na trhy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university