Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DSM: Update on trading & strategy at Capital Market Days

DSM: Update on trading & strategy at Capital Market Days

29.9.2011 10:38

DSM will host its annual Capital Market Days this afternoon and tomorrow.
As usual the day of the start of the CMD, the company issued a press release this morning with some update comments, which included no major news.

We remind that DSM presented new 3-5 year ambitions last year at its Capital Market Days. These ambitions included the 2013 targets of reaching a € 1.4-1.6bn EBITDA and a (pre-tax) ROCE target of >15% by 2013 (vs € 834m and 8.3%, respectively, in 2009 and € 1,161m and 14.6%, respectively, in 2010).

The company stated today it believes good progress is being made towards achieving the above mentioned targets, which is in line with the comments provided at the time of the 2Q11 results release. The company also repeated earlier comments that 2011 is expected to be a strong year, with as said above progress towards the 2013 EBITDA-ROCE targets. The 2011 outlook comments are under the assumption there are ‘no major changes to the overall business assumptions forthe full year’, which is a fairly similar comment as the one given at the time of the 2Q11 results release which indicated increased uncertainties related to the global economy. We forecast EBITDA to increase from € 1,161m in 2010 to € 1,278m in 2011, which is slightly below the consensus of € 1,296m which was assembled by DSM in August.

Some side comments were provided on the various divisions, none of which were surprising. DSM mentioned good progress with the integration and profit growth of Martek and a negative impact from the CHF for Nutrition’s 3Q results also (no real news, 2Q impact was € 20-25m). The company repeated the ambition to increase revenue of the Anti-Infectives JV to € 600m by 2015 with an EBITDA margin of over 15%.

Our View:
The press release offered no major new elements (no new financial targets, no precise quantitative 3Q or 2011 guidance, no fresh insight in the use of the excellent balance sheet position). As the strategic direction of being a dual-tack Life and Materials Sciences company was already set clear in the past and we did not expect changes on that, we mostly hope to get a better feel on current trading conditions at today’s CMD. We still like DSM for the defensiveness offered by its Nutrition division (and which represents approximately 58% of our 2011 group EBITDA forecast) as well as the attractive valuation. We stick to our BUY rating and € 50 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.9.2017
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně
22:00Jestřábí Fed spustil kvantitativní utahování a chystá po Mikuláši růst úroků
17:53Tvrdá růstová past a investiční sebeklam
17:46Reuters: Banka Unicredit chce převzít Commerzbank
17:23Jak na investování? Startuje série webinářů Patria Finance pod vedením Ondřeje Tollingera
17:15Blíží se kvantitativní utahování. Dolar před Fedem vyčkává  
17:12Pražská burza klesla potřetí za sebou, pod tlakem finanční tituly kromě Erste
16:24Společnost IMPERA ŽSD zveřejňuje Vnitřní informaci - Delistace investičních akcií Emitenta
16:18Přinese konsolidace telekomunikací v USA globální změnu segmentu? (+komentář analytika)
15:35Tchajwanský výrobce telefonů HTC míří pod křídla Alphabetu
15:17ČNB: Čistý zisk bank klesl letos o 1,2 miliardy na 43,6 miliardy korun
14:50Virový útok NotPetya se podepsal na ziskovosti FedExu. Firma proto zdraží
14:02Adobe Systems se pochlubila velmi dobrými výsledky, Analytici ale upozorňují na valuaci akcií
12:26Rychle točí malé oděvní série a poráží škodící euro. Majitel Zary znovu zvedl zisk

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.