Akciové trhy zůstávají i bez napětí kolem Řecka a pochyb o samotném přežití eurozóny podhodnoceny. Tento názor prezentovali někteří analytici v rozhovoru pro televizní stanici CNBC. Akciové trhy v tomto roce předvedly ukázkovou rally, ale nyní navzdory schválení druhého záchranného balíčku pro Řecko se objevují pochyby, zda tato rally založena na nízkých objemech může dál pokračovat...
Akciové trhy v tomto roce předvedly ukázkovou rally s DJIA na 13 tisících bodech, ale nyní navzdory schválení druhého záchranného balíčku pro Řecko se objevují pochyby, zda tato rally založena na nízkých objemech může dál pokračovat.
„Akcie se nyní nacházejí v takzvané situaci Goldilocks. Mnoho investorů tuto rally zameškalo, jsou nedostatečně zainvestováni a budou mít snahu přesouvat své peníze do rizikovějších aktiv, jakou jsou akcie,“ uvádí k situaci na trhu Philipp Baertschi, hlavní analytik společnosti Sarasin. Výraz Goldilocks představuje v ekonomii situaci, kdy ekonomika není ani příliš přehřátá, ale na druhé straně také ani příliš zamrzlá.
„Trh může dále růst. Makroekonomická data se zlepšují, ale rozvržení pozic je stále negativní, obzvláště v Evropě a na rozvíjejících se trzích jsou valuace stále velmi atraktivní. Jsme pravděpodobně pouze v polovině této rally. Cyklické trhy - mezi nimi zejména ekonomiky BRIC, tedy Brazílie, Rusko, Indie a Čína - mají největší růstový potenciál, protože je čeká největší příliv kapitálu,“ dodává k současné situaci Baertschi.
Ohledně vlastního pohledu doplňuje, že investory vidí jako vůči Evropě příliš opatrné při jejím nyní vyšším růstovém potenciálu. Na evropské akcie drží doporučení „overweight“. Podobný názor zastává i Gary Jenkins, šéf společnosti Swordfish Research. „Mezera ve valuaci není odůvodněná, obzvláště mezi evropskými a americkými akciemi,“ říká.
Baertschi se domnívá, že klíčovými ukazateli pro trh jsou makroekonomické ukazatele a cyklický výhled. Takže pokud by se situace v tomto ohledu zhoršila a došlo by opětovnému nárůstu výnosů na italských vládních dluhopisech, byl by zde důvod pro opatrnost. Výnosy na italských desetiletých vládních dluhopisech dnes ale propadly dokonce pod 5,4 % na nejnižší úroveň od září 2011. Podílí se na tom očekávání druhé vlny dodávek 3leté likvidity do ECB, která přijde na konci února.
Přesto na trhu zůstává i množství pesimistů a jedním z nich je i investiční poradce Darren Easton z Logic Investments, který radí investorům zvážit výběr zisků a říká: „Pravděpodobně jen natahujeme současnou rally. Trh ale může být z krátkodobého hlediska překoupený. Mnoho technických analytiků totiž naznačuje, že bychom se v blízké budoucnosti mohli dočkat poklesu.“
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)