Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Levná Nokia by mohla vzbudit akviziční choutky konkurence. Firmu bude možná nucen převzít Microsoft

Levná Nokia by mohla vzbudit akviziční choutky konkurence. Firmu bude možná nucen převzít Microsoft

18.06.2012 14:41
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Propad cen akcií společnosti Nokia, které se nyní prodávají nejlevněji za posledních 16 let, činí z kdysi dominantního výrobce mobilních telefonů potenciální cíl k převzetí, obzvlášť pro ty, kteří věří, že se společnost dokáže prosadit i v éře chytrých telefonů.

Akcie Nokie po několika špatných zprávách v minulém týdnu, zejména o dalším zhoršení výhledu hospodaření, zrušení 10 tisíc pracovních míst, uzavření několika poboček a snížení ratingu od agentury Moody´s mimo investiční pásmo, utržily 16% ztrátu a v pátek na burze v New Yorku uzavřely lehce pod 2,5 USD za kus. V Evropě dnes ráno mírně posilují a míří k metě 2 EUR za kus.

Tržní kapitalizace společnosti s ročními tržbami nad 45 mld. USD nyní činí zhruba 9 mld. USD. To je nejslabší poměr mezi všemi většími výrobci telekomunikačních technologií. Po odepsání zhruba 100 mld. USD ze své tržní hodnoty v posledních měsících se nyní finský výrobce mobilů obchoduje s 38% diskontem k čistým aktivům, nejlevněji v historii firmy. Účetní hodnota na akcii činila k 31. březnu 3,71 USD. Ke stejnému dni měla společnost na účtech 12,7 mld. USD hotovosti, přičemž celkový dluh činil 6,2 mld. USD. Čistá hotovostní pozice tak téměř ze 70 % pokrývá současnou tržní hodnotu. „To je levné, ať se děje cokoliv,“ tvrdí Michael Mahoney z Falcon Point.

Kdysi nejhodnotnější evropská společnost (na vrcholu internetové bubliny v roce 2000 činila tržní kapitalizace 300 mld. EUR) rychle přichází o zákazníky, zisk a tržní podíl kvůli ostré konkurenci ze strany Apple a jeho smartphonu iPhone a také přístrojů značky Samsung Electronics. Nokia trhu s mobilními telefony dlouho vládla, po nástupu chytrých telefonů ale začala dramaticky ustupovat z vydobytých pozic. Firma oznámila čtyři čtvrtletní ztráty po sobě. Dodávky Nokie v prvním kvartálu propadly o 24 %, a firma tak uvolnila Samsungu pozici největšího světového výrobce mobilních telefonů.

Láce, za kterou se teď akcie společnosti dají pořídit, by podle analytiků mohly přilákat Microsoft, nebo dokonce fondy soukromého kapitálu. Otázkou je, jestli se Nokia ještě dokáže vzpamatovat a začít opět růst. Pokud by se jí to povedlo alespoň v náznaku, jsou nyní její akcie velmi levné.

Začátkem června akcie Nokie posílily nejvíc za posledních pět měsíců, jelikož se na trhu vyrojily spekulace, že jihokorejský Samsung chystá nabídku na převzetí finského rivala. Samsung poté zvěsti o svém zájmu o Nokii popřel jako ničím nepodložené. Pochybnosti vyjadřují i analytici, podle nichž si prosperující Jihokorejci nepotřebují zatěžovat marže a náklady.

Nejpravděpodobnějším zájemcem o Nokii zůstává její hlavní partner ve výrobě chytrých telefonů Microsoft, který se snaží prosadit se svým operačním systémem Windows Phone proti konkurenci systémů Android a Apple iOS. „Pokud se Nokia ze své příšerné situace nedostane do roka, skončila. A bez Nokie může skončit i Windows Phone. Těžko si představit, jak si pak Microsoft vydobude podíl na trhu chytrých telefonů – potřebuje koupit Nokii,“ myslí si Charlie Wolf z Needham & Co.

Jen bohatá škála patentů registrovaných Nokií by podle odhadů společnosti MKM Partners mohla mít hodnotu 7,5 mld. USD. Microsoft by je určitě mohl využít, stejně jako Google při nákupu Motorola Mobility Holdings za 12,8 mld. USD.

Další zájemci o Nokii by mohli pocházet z Číny, zejména tamní jednička na trhu Huawei Technologies a dvojka ZTE Corp. Těm by nákup známé značky mohl pomoci v pronikání na nové trhy a ke zvýšení marží doma.

Většina oslovených analytiků se shodne na tom, že pozice společnosti je pro vážnější zájemce zatím příliš nejistá a pokus o převzetí by se dal srovnat se sázkou do loterie. Nokia stále ztrácí podíl na trhu, letos by měla opět zaúčtovat výraznou ztrátu (kolem 2 mld. EUR) a na pokusy o stabilizaci by mohla promrhat značnou část hotovostních rezerv. 

 
(Zdroje: Bloomberg, AP)


Čtěte více:

Nokia čeká v 2Q pokles marží, propustí dalších 10 tisíc lidí včetně vrcholných manažerů. Akcie (-9 %) nejníže od 1996
14.06.2012 10:04
Finská společnost Nokia oznámila zásadní opatření na omezení výdajů, j...
Nokia – třetí nálepka „junk“, tentokrát od Moody’s. Hrozí rovnou dalším snížením ratingu
15.06.2012 16:27
Moody‘s dnes snížila hodnocení spolehlivosti úvěrových závazků finskéh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m