Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nyrstar - Glencore-Xstrata merger approved upon conditions

Nyrstar - Glencore-Xstrata merger approved upon conditions

23.11.2012 9:20

The European Commission yesterday approved Glencore’s acquisition of Xstrata, conditional on the termination of Glencore’s off-take arrangements with Nyrstar in Europe and divesting its 7.8% stake in Nyrstar.

http://europa.eu/rapid/press-release_IP-12-1252_en.htm

As a reminder, Nyrstar and Glencore entered into the agreement in November 2008,commencing January 2009 with a term of five years. In June 2011, both parties agreed to extend the arrangement until the end of 2018. Under the agreement, Nyrstar is selling commodity grade zinc and lead metal to Glencore at LME prices plus market-based, annual agreed premiums. The off-take agreement allowed Nyrstar to direct its focus on zinc and lead alloys. The main benefits to Nyrstar from the agreement are prompt payments and lower inventories, resulting into lower working capital requirements.

From discussions with the company, we understand that the volumes sold under the off-take agreement have increased to current levels close to 50% of its total production. The European leg of the agreement corresponds to approximately 350kt of zinc p.a.

Conclusion:
An end to the off-take agreement would result into higher working capital requirements at Nyrstar on increased inventories and receivables. However, as the agreement still runs until the end of 2018, Glencore will have to negotiate on a mutual agreement with Nyrstar.
While the shares dived immediately after the announcement, we regard Nyrstar to be in a good negotiating position as it holds the key to the remedies required for EU approval of a multi-billion merger.

Now that the decision has been made public, Nyrstar can start formal discussions with Glencore on a proper termination of the off-take agreement. In addition, Nyrstar can now also start discussions with commodity traders interested in taking over the off-take agreement. As a reminder, recent press reports have suggested that Trafigura and Traxys are in the running.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2025
9:35Víkendář: Kdo má pravdu ve sporech o cla?
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data