Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Firmy nejméně ziskové a zralé na bankroty? Francie a Itálie

Firmy nejméně ziskové a zralé na bankroty? Francie a Itálie

02.01.2013 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Firmy ve Spojených státech, Velké Británii, Německu a dokonce i Španělsku dosahují vysoké ziskovosti a schopnosti samofinancování. Na rozdíl od nich jsou ale francouzské a italské společnosti málo ziskové a jejich míra samofinancování je nízká. Situace v těchto zemích se navíc stále zhoršuje a výsledkem je vysoká zranitelnost firem a citlivost na šoky. V současné době se to týká zejména poklesu ekonomické aktivity a následně i tržeb, růstu výrobních nákladů a zamrznutí trhu s úvěry v kombinaci s vysokými sazbami.

Vývoj ziskovosti firemního sektoru ve Francii, Itálii, Spojených státech, Velké Británii, Německu a Španělsku popisuje graf. Nejhorší je situace v první jmenované zemi, kde podíl zisků po zdanění a dividendách na nominálním HDP dlouhodobě klesá a ve srovnání s jinými zeměmi nyní dosahuje velmi nízké úrovně. Ne tak dramaticky se vyvíjí situace v Itálii, i zde ale ziskovost leží výrazně pod ostatními zeměmi. Za povšimnutí stojí vývoj ve Španělsku, kde v roce 2006 ziskovost klesla hluboko pod úroveň dosaženou ve Francii i Itálii, následně však přišel prudký růst. Nyní leží podíl zisků k HDP ve Španělsku výše než v USA či Velké Británii.

001

Negativní vývoj ziskovosti francouzských firem odráží specifickou situaci na trhu práce. Ta brání poklesu mezd, což brání růstu zisků. K tomu se přidává nízká úroveň sofistikovanosti produkce, která nutí francouzské firmy ke snižování cen. V Itálii hraje zase rozhodující roli vývoj produktivity. Její současný pokles totiž vede k růstu jednotkových nákladů práce.

Jak bylo zmíněno, nízká ziskovost a schopnost samofinancování zvyšuje zranitelnost firem. Ty mají v obou zemích problémy se získáním bankovních úvěrů, ve Francii se tak uchylují k vydávání akcií a dluhopisů, v Itálii využívají zejména dluhopisové trhy. V následujícím období můžeme čekat, že v obou zemích dojde k poklesu podnikových investic a prudkému růstu podnikových defaultů. Jejich dosavadní vývoj ve Francii ukazuje druhý graf:

002

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)