Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Moody’s: Italské volby vnesly nejistotu, hrozí snížení ratingu. Skokový růst výnosů potvrdila aukce

Moody’s: Italské volby vnesly nejistotu, hrozí snížení ratingu. Skokový růst výnosů potvrdila aukce

27.02.2013 8:25, aktualizováno: 27.2. 11:33
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Itálie se volebním výsledkem přiblížila možnému snížení ratingu a prodloužení politické nejistoty. Riziko opakovaných předčasných voleb je reálné a ani ty nemusejí situaci zlepšit, uvedla ratigová agentura Moody's. Současný rating Itálie od Moody’s je na úrovni „Baa2“, dva stupně nad neinvestičním pásmem. Standard & Poor’s hodnotí zemi „BBB+“, tři stupně nad neinvestičním pásmem, Fitch „A-„, čtyři stupně nad „prašivým“ pásmem.

„Místo toho, aby volby ukázaly jasný směr, naopak zvýšily nejistotu, že reformy, které nastartovala vláda pod vedením Montiho, se zastaví,“ uvedl Dietmar Hornung za Moody’s. Krizi v celé eurozóně dle Moody’s znovu přiživuje pat v její třetí největší ekonomice a na jejím největším dluhopisovém trhu. Moody’s přistoupí ke snížení ratingu, pokud se toto zpomalení či zastavení reforem prokáže. 

Ke snížení ratingu Itálie mohou podle Moody's přispět i horší podmínky financování. Ty mohou být výsledkem nových ekonomických a finančních šoků v eurozóně. Standard & Poor's uvedla, že výsledek voleb nemá na rating Itálie zatím žádný vliv. Agentura upozorňuje, že politické strany se zatím stále snaží najít nějaké východisko, byť žádná z nich nemá v parlamentu většinu. Stejně jako Moody's i S&P vidí riziko především v tom, že bude až příliš dlouho trvat politická nejistota a že budou váznout reformy. "Domníváme se, že pro hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie budou klíčovým faktorem politické priority příští vlády, jakmile dostane mandát od prezidenta Giorgia Napolitana," uvedla S&P.

Výnos na 10letém italském dluhu včera vzrostl o 41 bps na 4,88 %, nejprudčeji za 14 měsíců. V červenci loňského roku dosáhl svého maxima na úrovni 6,71 %. U 7 % požádaly Řecko, Irsko a Portugalsko o finanční pomoc.

Dnes Itálie prošla palčivým testem trhu, který potvrdil skokový růst výnosů. V aukci zamýšlela prodat dluhopisy s 10letou splatností v objemu 4 mld. eur a 5leté dluhopisy v objemu 2,5 mld. eur. 4,5% dluhopisy 2023 prodala na zamýšleném limitu 4 mld. eur při dosaženém průměrném výnosu v aukci 4,83 %. V aukci stejné splatnosti dne 30. ledna přitom výnos dosahoval 4,17 %, vzrostl tedy o 15,8 %. Silnější bylo krytí nabídky poptávkou - na 1,65násobku z 1,32násobku.

V aukci 3,5% dluhopisů splatnosti 2017 vzrostl při umístěném objemu 2,5 mld. eur průměrný dosažený výnos na 3,59 % z 2,94 % v aukci dne 30. ledna.

Už úterní aukce poukázek se 6měsíční splatností přitom ukázala na prudký růst výnosu, tedy nákladů pro Itálii. V aukci Itálie získala 8,75 miliardy eur za cenu růstu průměrného výnosu v aukci na 1,237 % z 0,731 % v aukci z 29. ledna tohoto roku, tedy s výnosem vyšší o 69 %. Poptávka dosáhla 12,595 mld. eur při bid to cover 1,44, nižším proti 1,65 v poslední lednové aukci. Pro dnešní aukci se očekává prudký růst výnosu a pokles poptávky.

"Menšinová nebo nestabilní vláda po dobu, než se uskuteční další volby za několik měsíců, bude znamenat tlak investorů proti italskému dluhu a růst spreadů. Může vyvolat nebezpečnou spirálu," vyslovil svůj názor známý ekonom Nouriel Roubini.


(Zdroj: Moody's, Bloomberg)


Čtěte více:

Itálie míří k patu, trhy dolů. Bersani udržel sněmovnu, ale ani s Montim neovládne senát
26.02.2013 8:29
Akciové i měnové trhy nakonec reagovaly propadem na italské volby, hro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.08.2020
17:31Trh jako v roce 2000? Jen na povrchu
17:13Zlato poráží další rekord nad 2000 dolary, někteří varují před korekcí
16:57Wall Street a Evropa se na směru neshodují. Koruna slábne s novou prognózou ČNB
16:21Žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden citelně ubylo
15:45Komentář analytika: Nejostřeji sledovaná položka výsledovky posílá akcie ING a Unicredit opačným směrem  
14:37ČNB sazby nemění, zhoršuje odhad hospodářského propadu. Koruna na denním dnu
14:07ČSOB se v pandemii soustředila na pomoc klientům a kapitálovou sílu. Pokračuje v digitálních inovacích
13:58Americká vláda stupňuje tažení proti čínským internetovým firmám
12:37Goldman Sachs: Úspěšná vakcína proti koroně může překlopit trhy
10:51KBC, majiteli ČSOB, klesl čtvrtletní zisk o 72 %
10:43FT: Spojené státy mohou udělat cokoliv a pozici dolaru to neohrozí?
10:28Průzkum Reuters: Měny regionu mají odolat obavám z druhé vlny  
10:27Česká zbrojovka, a.s - Oznámení úrokové sazby na 10. výnosové období dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
10:21Česká zbrojovka, a.s - Rozhodnutí "Per Rollam"
10:11Komentář: Stavebnictví brzdí nedostatek lidí
9:56Přebytek zahraničního obchodu ČR byl v červnu historicky nejvyšší
9:43Petr Dufek: Průmysl se postupně vzpamatovává z odstávek
9:37Lufthansa měla rekordní provozní ztrátu 1,7 miliardy eur
9:20Toyotě klesl zisk o tři čtvrtiny, prodala o polovinu méně aut
9:11Rozbřesk: ČNB ponechá sazby beze změny, čekala ještě horší dopad koronaviru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
8:00UK - Jednání BoE, základní sazba
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.