Aktualizováno Odliv ze zlatých fondů pokračuje, Indie zavádí omezení dovozů a investoři se s příchodem solidnějších dat z ekonomiky začínají více zajímat o průmyslové kovy a komodity. Tyto faktory aktuálně směrují sentiment na zlatu spíše k dalšímu útlumu, než aby mu poskytly prostor k dobývání vyšších úrovní. Medvědím směrem jsou nastaveni obchodníci na komoditě.
Investoři pokračují ve výprodejích z fyzickým zlatem krytých ETP fondů a od 8. února se v nich snížily investované objemy o 497,2 tuny za zhruba 22 miliard dolarů na 2118 tun. To je nejméně od března roku 2011, ale odliv je nejprudší od uvedení tohoto typu zlatých produktů v roce 2003. Odliv trvá 17 týdnů v řadě, v posledním sledovaném o 18 tun.
Proti tomuto vývoji se posouvá dle americké komise Commodity Futures Trading Commission (CFTC) počet long pozic hedgeových fondů a dalších spekulantů. V týdnu do 4. června data CFTC ukázala nárůst long pozic o 60 % na 57.113 kontraktů. Ruce si nadále mnou mincovny. Britská mincovna Royal Mint uvádí, že po prudkém růstu objednávek v dubnu na trojnásobek normálu vývoj pokračuje až dosud. Americká mincovna U. S. Mint potvrdila očekávání rekordního roku 2013, rakouská hovoří o „dobrém byznysu v nadcházejících měsících“.
V uplynulých týdnech, od pádu zlata do medvědího trhu v dubnu, vývoj na komoditě s poklesem ceny držela oživlá fyzická poptávka. Ta se probudila s poklesem ceny zlata k 16. dubnu na dvouleté dno 1321,95 USD/unce. S tím je zdá se konec v případě největšího světového konzumenta, kterým je Indie. Ta začala mít problém s prudkým nárůstem schodku běžného účtu a také skokovým oslabením kurzu rupie proti americkému dolaru o bezmála 5 % a zvedla dovozní cla, což má importní poptávku zkrotit.
Vývoj ceny zlata za poslední rok (USD/tr. unce):
Indie k 6. červnu zvýšila dovozní clo na 8 % ze 6 % a další restrikce přidala centrální banka. Proti lednu loňského roku je poplatek již na čtyřnásobku. Odpor vůči skokovému růstu zlaté poptávky byl oznámen předem a ve dvou týdnech do 7. června proti 14 dnům předchozím jeho dovozy do Indie poklesly na 36 milionů dolarů ze 135 milionů dolarů průměrně za den, uvedl poradce ministra financí Raghuram Rajan. Ani to ještě vládě nestačí. „Dovozy zlata nejsou udržitelné a musejí být omezeny,“ uvedl ministr financí Chidambaram.
Indické opatření mělo na fyzickou poptávku prudší dopad, než se z třetinového růstu cla zdá. Harest Soni, šéf indické klenotnické federace All India Gems & Jewelery Trade Federation, poukázal na zdvojnásobení poplatků, které platí klenotníci bankám na 7 USD ze 3,5 USD o týden zpět. „Náklady na pořízení zlata šly nahoru a banky si začaly účtovat vyšší prémii. Průmysl musel obnovit předobjednávky více dopředu,“ dodal Soni.
Obchodníci varují, že zlato si do Indie cestu najde – skrze černý trh. „Nemalou část zlata na indickém trhu zajišťuje nelegální trh. Dovozními opatřeními se cena na trhu dostala zhruba o 9 % nad světovou, což jeho černou část dále povzbudí,“ varuje Prithviraj Kothari, šéf Riddisiddhi Bullions a bývalý prezident Bombay Bullion Association.
Na rostoucí prémie ukazují data také z dalších asijských trhů. V Číně přesahuje prémie proti londýnskému trhu u okamžitého dodání 30 dolarů, průměrem posledního roku je 7 USD, ukazují data Šanghajské zlaté burzy.
Pokles cen zlata naopak ostře dopadá na jeho těžaře. Největší australský producent Newcrest uvedl, že odepisuje hodnotu aktiv o 6 miliard australských dolarů, cca 5,9 mld. USD.
„Sázka zůstává směrem nižších cen zlata. Stále zde máme rally na amerických akciích, máme zde Fed, připouštějící omezené QE, máme zde postupně se lepšící data z ekonomik,“ říká Warren Rogers z londýnské Duet Asset Management.
očekává pokles cen zlata v letošním roce až k úrovni 1100 USD za unci. Ekonom Nouriel Roubini a jeho Roubini Economics vyslovil domněnku o poklesu ceny zlata k tisíci dolarů do roku 2015. předpovídá pokles cen zlata i dalších komodit s tím, jak Čína postupně přepíná svůj motor k domácí poptávce.
Aktuální pohled ekonomů a analytiků dle konsensu Bloomberg na další komodity nabízí připojená tabulka.
| Zlato | 14 | 4 | 18 |
| Meď | 6 | 5 | 7 |
| Kukuřice | 9 | 3 | 18 |
| Sojové boby | 14 | 2 | 13 |
| Pšenice | 7 | 2 | 18 |
| Cukrová třtina | 3 | 2 | 6 |
| Bílý cukr | 4 | 2 | 5 |
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, U.S.Mint, Royal Mint, CFTC)