Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obchodníci na zlatě dál oblékají medvědí plášť. Největší konzument Indie krotí dovozy

Obchodníci na zlatě dál oblékají medvědí plášť. Největší konzument Indie krotí dovozy

14.06.2013 17:23, aktualizováno: 14.6. 17:26
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Odliv ze zlatých fondů pokračuje, Indie zavádí omezení dovozů a investoři se s příchodem solidnějších dat z ekonomiky začínají více zajímat o průmyslové kovy a komodity. Tyto faktory aktuálně směrují sentiment na zlatu spíše k dalšímu útlumu, než aby mu poskytly prostor k dobývání vyšších úrovní. Medvědím směrem jsou nastaveni obchodníci na komoditě.

Investoři pokračují ve výprodejích z fyzickým zlatem krytých ETP fondů a od 8. února se v nich snížily investované objemy o 497,2 tuny za zhruba 22 miliard dolarů na 2118 tun. To je nejméně od března roku 2011, ale odliv je nejprudší od uvedení tohoto typu zlatých produktů v roce 2003. Odliv trvá 17 týdnů v řadě, v posledním sledovaném o 18 tun.

Proti tomuto vývoji se posouvá dle americké komise Commodity Futures Trading Commission (CFTC) počet long pozic hedgeových fondů a dalších spekulantů. V týdnu do 4. června data CFTC ukázala nárůst long pozic o 60 % na 57.113 kontraktů. Ruce si nadále mnou mincovny. Britská mincovna Royal Mint uvádí, že po prudkém růstu objednávek v dubnu na trojnásobek normálu vývoj pokračuje až dosud. Americká mincovna U. S. Mint potvrdila očekávání rekordního roku 2013, rakouská hovoří o „dobrém byznysu v nadcházejících měsících“.

V uplynulých týdnech, od pádu zlata do medvědího trhu v dubnu, vývoj na komoditě s poklesem ceny držela oživlá fyzická poptávka. Ta se probudila s poklesem ceny zlata k 16. dubnu na dvouleté dno 1321,95 USD/unce. S tím je zdá se konec v případě největšího světového konzumenta, kterým je Indie. Ta začala mít problém s prudkým nárůstem schodku běžného účtu a také skokovým oslabením kurzu rupie proti americkému dolaru o bezmála 5 % a zvedla dovozní cla, což má importní poptávku zkrotit.


Vývoj ceny zlata za poslední rok (USD/tr. unce):



Indie k 6. červnu zvýšila dovozní clo na 8 % ze 6 % a další restrikce přidala centrální banka. Proti lednu loňského roku je poplatek již na čtyřnásobku. Odpor vůči skokovému růstu zlaté poptávky byl oznámen předem a ve dvou týdnech do 7. června proti 14 dnům předchozím jeho dovozy do Indie poklesly na 36 milionů dolarů ze 135 milionů dolarů průměrně za den, uvedl poradce ministra financí Raghuram Rajan. Ani to ještě vládě nestačí. „Dovozy zlata nejsou udržitelné a musejí být omezeny,“ uvedl ministr financí Chidambaram.

Indické opatření mělo na fyzickou poptávku prudší dopad, než se z třetinového růstu cla zdá. Harest Soni, šéf indické klenotnické federace All India Gems & Jewelery Trade Federation, poukázal na zdvojnásobení poplatků, které platí klenotníci bankám na 7 USD ze 3,5 USD o týden zpět. „Náklady na pořízení zlata šly nahoru a banky si začaly účtovat vyšší prémii. Průmysl musel obnovit předobjednávky více dopředu,“ dodal Soni.

Obchodníci varují, že zlato si do Indie cestu najde – skrze černý trh. „Nemalou část zlata na indickém trhu zajišťuje nelegální trh. Dovozními opatřeními se cena na trhu dostala zhruba o 9 % nad světovou, což jeho černou část dále povzbudí,“ varuje Prithviraj Kothari, šéf Riddisiddhi Bullions a bývalý prezident Bombay Bullion Association.

Na rostoucí prémie ukazují data také z dalších asijských trhů. V Číně přesahuje prémie proti londýnskému trhu u okamžitého dodání 30 dolarů, průměrem posledního roku je 7 USD, ukazují data Šanghajské zlaté burzy.

Pokles cen zlata naopak ostře dopadá na jeho těžaře. Největší australský producent Newcrest uvedl, že odepisuje hodnotu aktiv o 6 miliard australských dolarů, cca 5,9 mld. USD.

„Sázka zůstává směrem nižších cen zlata. Stále zde máme rally na amerických akciích, máme zde Fed, připouštějící omezené QE, máme zde postupně se lepšící data z ekonomik,“ říká Warren Rogers z londýnské Duet Asset Management.

Credit Suisse očekává pokles cen zlata v letošním roce až k úrovni 1100 USD za unci. Ekonom Nouriel Roubini a jeho Roubini Economics vyslovil domněnku o poklesu ceny zlata k tisíci dolarů do roku 2015. Citigroup předpovídá pokles cen zlata i dalších komodit s tím, jak Čína postupně přepíná svůj motor k domácí poptávce.

Aktuální pohled ekonomů a analytiků dle konsensu Bloomberg na další komodity nabízí připojená tabulka.

Komodita Růst Neutrální Pokles
Zlato 14 4 18
Meď 6 5 7
Kukuřice 9 3 18
Sojové boby 14 2 13
Pšenice 7 2 18
Cukrová třtina 3 2 6
Bílý cukr 4 2 5

 

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, U.S.Mint, Royal Mint, CFTC)


Čtěte více:

Výhled pro zlato? Soros a spol. prodali před pádem trhu. Odliv rezonuje s asijskou poptávkou
16.05.2013 17:54
Spotová cena zlata se dostala úrovní pod 1380 USD za unci nejníže od...
Zlato před obratem vzhůru? Asijská poptávka přetlačí odliv z fondů, tvrdí šéf WGC
29.05.2013 15:36
Asijská poptávka po zlatě za druhé čtvrtletí roku bude rekordní a kone...
Zlato bych jako investici nikdy nedoporučil ...
30.05.2013 17:24
Zlato má svůj dlouhodobý půvab, který působí zejména na ty, kdo se obá...
Nouriel Roubini: Důvody pro další pokles zlata (až pod 1000 USD…)
03.06.2013 15:48
Rally na zlatu, která probíhala mezi lety 2009 a 2011 a během níž se c...
Komoditní supercyklus je u konce. Hledejme nový motor
03.06.2013 17:51
Země, které dosud růst své ekonomiky opíraly o boom na komoditních trz...
Au, au…
05.06.2013 18:07
Na určitou korekci akcií jsme se včas připravili četbou několika předc...

Váš názor
  • Zlato za 1000 ???
    17.06.2013 17:16

    Chci vidět zlato pana Roubiniho roku 2015 na 1000 USD, když už dnes největší světoví těžaři díky nízké ceně = 1380 USD odepisují miliardy /viz. Austrálie - 6 mld.USD/. Současné těžební náklady jsou 1200 USD/unce, při ceně 1000 USD nastane ve světě obří nedostatek zlata - asi jako v USA nedostatek alkoholu v časech prohibice ve 30 letech a pak se začnou dít pravé divy !
    Xiluodu Dam 13 860 MW
Aktuální komentáře
06.10.2022
22:02Data z trhu práce nebyla dostatečně špatná, aby otočila trh do zelena  
21:56Webinář ke vstupu HARDWARIO na burzu: Alan Fabik a Tomáš Morava odpovídají 12. října od 14:00
18:10Daň z mimořádných zisků zasáhne banky, energetiky či těžbu paliv. Stát čeká příští rok výnos 85 miliard korun a krytí nákladů na vysoké ceny energií
17:54Výnosy dluhopisů vysoko nad výnosy dividendovými. Co k tomu říká historie a co fundament
17:21Pevný postoj Fedu tlačí výnosy nahoru, akcie pod tlakem  
16:47Při poklidném obchodování se nedaří utilitám, Praze dnes vévodil ČEZ  
16:32Šéfka MMF: Výhled globální ekonomiky se na všech kontinentech zhoršuje a může dále klesat
16:22S hrozící recesí upřednostňují stratégové Citi technologie a americké akcie
15:14Švédské vyšetřování škod na Nord Stream podpořilo teorii sabotáže. Evropská komise a Norsko spolupracují na snížení cen plynu
14:34Porsche je nejhodnotnější obchodovanou automobilkou Evropy. Akcie poskočily nad 93 eur
13:28Hypoteční banka, a.s.: Zveřejnění dokumentů
13:18Powell by neměl dělat to, co Volcker, domnívá se Paulsen. Současná korekce je už vyšší než začátkem 80. let
12:44EU schválila nové protiruské sankce. Součástí je strop na cenu ropy vyvážené do třetích zemí
11:27Trhy jsou nerozhodné. Fed a blížící se data zdrojem opatrnosti  
11:20Kdo všechny ty dluhopisy koupí? JPMorgan upozorňuje na "udivující" obrat v poptávce
11:12Jan Bureš: Maloobchod dál padá a ukazuje na prudší propad hospodářství
11:09Akciové trhy, ekonomika, investiční tipy. Příhlaste se na setkání s analytikem a makléřem v úterý 11.10. v Olomouci
10:59Úpisu akcií společnosti HARDWARIO se zúčastní také Národní rozvojová banka, koupí až 30 % nabízených akcií
10:09Návrh na zdanění mimořádných zisků bank je neefektivní a nesystémový, sdělila Česká bankovní asociace
10:02Meziroční propad maloobchodních tržeb v srpnu zesílil na 8,8 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Constellation Brands Inc (08/22 Q2, Bef-mkt)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.