Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína nakupuje akcie státních bank. Značí intervence dosažení dna?

Čína nakupuje akcie státních bank. Značí intervence dosažení dna?

18.6.2013 17:49
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Čínské akcie na tom nejsou příliš dobře. Burza v Šanghaji od začátku roku odepsala 6 %, což ji řadí mezi výkonnostně nejhorší trhy v Asii. Obavy ze zpomalování hospodářského růstu a prudké zvyšování mezibankovních zápůjčních sazeb se podepsaly obzvlášť negativně na vývoji akcií čínských bank. Peking se snaží pomoci jim podpůrnými nákupy, které by podle analytiků mohly pokračovat, dokud se situace v těžce zatíženém finančním systému druhé největší ekonomiky světa neuklidní.

Intervence se zatím soustředí do čtyř největších veřejně obchodovatelných bankovních domů. Agentura Central Huijin Investment, která drží státní podíly ve finančních společnostech, včera nakupovala akcie Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China, China Construction Bank a Agricultural Bank of China. Zatím s nepříliš velkým účinkem. Zmiňované tituly v Šanghaji zakončily seanci víceméně na nule, v Hongkongu finišovaly v záporném teritoriu.

Intervence jsou zatím poslední snahou Pekingu posílit důvěru investorů v šanghajskou burzu, která v uplynulém týdnu klesla na nejnižší úroveň za půl roku. „Není pochyb o tom, že čínský bankovní systém je podporován vládou, která ovládá Huijin. Takže pokud bude potřeba udělat víc, stane se tak,“ prohlásil Uwe Parpart, vedoucí analytického oddělení Reorient Financial Markets v rozhovoru pro CNBC.

Podpůrné nákupy považuje Parpart za krok správným směrem, který kopíruje recepty použité v Evropě a Spojených státech. „Proč by se Čína neměla poučit od Henryho Paulsona,“ dodal s odkazem na bývalého amerického ministra financí, jenž během nejakutnější fáze finanční krize zorganizoval záchranu velkých amerických bank a pojišťoven.

Na čínské akcie doléhá několik faktorů. Analytici mezi ně řadí zhoršenou dostupnost likvidity, strukturální změny v ekonomice (posun od investičně a exportně orientovaného modelu směrem ke spotřebou tažené ekonomice) a také nejisté růstové vyhlídky. V posledních týdnech trh zaplavila vlna snížených prognóz růstu čínského HDP, doprovázená neuspokojivými daty z průmyslu i ekonomiky jako celku.

Tempo růstu čínské ekonomiky v prvním čtvrtletí nečekaně zpomalilo na 7,7 procenta ze 7,9 procenta v posledních třech měsících loňského roku. Za celý loňský rok čínská ekonomika vzrostla o 7,8 procenta a vykázala nejslabší výkon od roku 1999. Mezinárodní měnový fond (MMF) minulý měsíc zhoršil odhad růstu čínské ekonomiky v tomto roce na 7,75 procenta z dosavadních osmi procent.

Naposledy zveřejněné statistiky naznačují, že čínská ekonomika ztrácí dynamiku, protože slabá domácí poptávka není schopna nahradit ochabující poptávku po čínském zboží v zahraničí. Podle posledních údajů čínský vývoz rostl v květnu nejpomalejším tempem za posledních deset měsíců (1,0 % při očekávaném 7,4% růstu, v dubnu 14,7 %), zatímco dovoz nečekaně klesl o 0,3 % (při očekávaném růstu o 6,6 % po dubnových 16,8 %).

Vláda v Pekingu je ale s ochlazováním ekonomiky srozuměna a pro letošní rok snížila cíl růstu na 7,5 procenta. Nové vedení v Pekingu v čele s prezidentem Si Ťin-pchingem a premiérem Li Kche-čchiangem ale uvedlo, že bude tolerovat zpomalení až na sedm procent, než začne myslet na opatření na podporu růstu.

MMF za nejvyšší aktuální čínskou prioritu označil omezení růstu takzvaného "komunitního financování", jímž čínská centrální banka rozumí úvěry poskytnuté nebankovními finančními institucemi, devizové úvěry nebo financování firem pomocí emisí dluhopisů a akcií. Nárůst těchto finančních zdrojů se v posledních měsících dostal do dvouciferných čísel a vyvolal obavy z podnícení inflace.

Zpomalení se projevuje i na aktivitě bank. Poslední údaje centrální banky ukázaly, že čínské banky poskytly v květnu nové úvěry v sumě 667,4 miliardy jüanů (cca 2,1 bilionu Kč), o přibližně 125 miliard jüanů méně než v dubnu. Očekáváno bylo přitom zvýšení nových úvěrů na 815,0 mld. jüanů. Ratingová agentura Fitch v souvislosti s dosavadní prudkou úvěrovou expanzí očekává zhoršování kvality aktiv.

„Čínské banky mají problémy, protože vláda se snaží liberalizovat úrokové sazby, což bude tlačit na ziskovost bank,“ uvedl Parpart k situaci v sektoru. Nové vedení v Pekingu se podle něj vydalo cestou plošných strukturálních změn, což s sebou v první fázi vždy nese negativní reakci.

„Čína potřebuje podpořit spotřebu – a když prudce klesá burza, není to pro spotřebu příliš dobré,“ uvádí další důvod intervencí Dariusz Kowalczyk z Credit Agricole. Problémy na mezibankovním trhu jsou podle něj patrné z vysokých sazeb, které prodražují investice do finančních aktiv, zejména do akcií. Sedmidenní repo sazba minulý týden vyšplhala na 7 %, zatímco loni v průměru činila 3 %.

Jonathan Garner, který šéfuje investiční strategii Morgan Stanley v Asii, se domnívá, že intervence Pekingu by mohly indikovat, že čínská burza dosáhla dna. Naznačuje to prý minulá zkušenost. Agentura Reuters na základe údajů burzy odhadla, že ve čtvrtek 13.6. objem nákupů Huijinu dosáhl 60 mil. USD.

(Zdroje: CNBC, Reuters, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data