Česká koruna zůstává jedním z bezpečných přístavů v rámci regionu EMEA, jak jsou společně označovány oblasti Evropy, Středního východu a Afriky. Uvedli to měnoví stratégové banky Commerzbank. Pro rizikově averzní investory radí v rámci obchodování na devizových trzích regionu kupovat korunu proti turecké liře a jihoafrickému randu.
Obě výše uvedené měny mají dle Commerzbank omezený růstový potenciál také ve srovnání s polským zlotým. „Chcete-li být neutrální, respektive zbavovat se rizika, obchodujte korunu proti TRY a ZAR,“ poradil dnes klientům analytik Thu Lan Nguyen. Koruna je podle něj relativně k ostatním měnám v uvedených oblastech bezpečnou investicí.
Za hlavní důvod k růstu averzi k riziku na světových trzích v současnosti obchodníci považují riziko snižování podpory ekonomiky ze strany americké centrální banky. Její šéf Ben Bernanke ve včerejším projevu po dvoudenním zasedání Fedu potvrdil připravenost postupně snižovat objemy nakupovaných vládních dluhopisů již v letošním roce, dovolí-li to vývoj hospodářství, respektive bude-li se ekonomika vyvíjet dle předpokladů. V takovém případě by k úplnému zastavení QE došlo do poloviny příštího roku. Bernanke těmito slovy poslal americké akciové indexy o více než procento níže a podobně se zatím vyvíjejí také dnes, zatímco evropské trhy propadají až o 3 procenta.
Právě posun v americké měnové politice podle Commerzbank zasáhne nejvíce Jihoafrickou republiku a Turecko, které jsou „vysoce závislé na přílivu zahraničního kapitálu“. Celkový dopad možného upouštění od měnové stimulace je ale „mírně přeceňován“, protože ten proces, jakkoli Fed jeho začátek signalizoval na letošní rok, pravděpodobně nebude rychlý,“ dodávají stratégové. Stabilizace amerických úrokových sazeb povede podle nich pravděpodobně k „jakémusi oživení měn emerging markets“.
Trvalejší oslabování měn rozvíjejících se trhů očekávají např. analytici bank a . Květen byl pro 24 měn emerging markets letos zatím nejhorším měsícem, přičemž nejhůře se vedlo právě jihoafrickému randu, který vůči americkému dolaru oslabil o 11,3 %. Brazilský real ztratil 6,4 %, indická rupie oslabila o 5 % a turecká lira o 4,6 %. Index měn EM dle klesl o 3,3 procenta, nejvíce od loňského května, kdy odepsal 7 %. Podle a SG se nejedná o dočasný jev a argumentují právě spekulacemi o omezování stimulačních opatření amerického Fedu.
Společnost EPFR Global dnes přinesla zprávy o tom, že za poslední tři týdny z rychle rostoucích trhů odteklo přes 19 miliard dolarů. „Po 10 letech solidního přílivu do EM bychom se měli připravit na období odlivu. To by mělo tlačit na další oslabení měn, vést k vyšším úrokovým sazbám v rozvojových zemích a přimět investory ke snížení očekávání růstu EM,“ komentoval vývoj stratég Investment Management Maarten-Jan Bakkum.
(Zdroj: Bloomberg, Commerzbank, CNBC)