Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
RBS radí nakupovat rumunský leu proti koruně, důvodem možné intervence centrálních bank

RBS radí nakupovat rumunský leu proti koruně, důvodem možné intervence centrálních bank

11.6.2013 16:34

Riziko měnových intervencí ze strany české i rumunské centrální banky je pro analytiky Royal Bank of Scotland důvodem k očekávání oslabení koruny vůči rumunské měně. Radí proto nakupovat leu proti české koruně s cílem 5,87 CZK/RON.

„Agresivní výprodej leu během posledních dvou týdnů vedl trh ke spekulaci o možnosti, že by se rumunská centrální banka mohla rozhodnout intervenovat a zabránit tak dalšímu slábnutí měny,“ uvádí RBS. Naopak s cílem oslabení domácí měny by mohla zasáhnout Česká národní banka, která intervenci v neprospěch koruny již několik měsíců zvažuje. „Poslední, slabší než očekávaná data o inflaci v České republice zvyšují rizika přinejmenším slovní intervence“ k oslabení koruny, míní analytici banky. Koruna vůči leu dnes obchoduje u 5,6721 CZK/RON při denním rozpětí 5,6561 až 5,7143.

Koruna je nyní hlavním nástrojem měnové politiky ČNB, která v listopadu snížila klíčovou sazbu na technické dno 0,05 procenta. Devizové intervence označil guvernér Miroslav Singer za nejpravděpodobnější již na konci září loňského roku a následně naznačil, že by se tak mohlo stát v druhém pololetí letošního roku. Únorový obrat v rétorice ale očekávání intervencí zchladil a jednotliví členové bankovní rady následně ve svých vyjádřeních podmínili takový zásah ČNB na trhu deflačními tlaky v české ekonomice. 

 
Například podle investiční banky Goldman Sachs zůstane hlavní nestandardní nástroj měnové politiky ČNB nevyužit a členové bankovní rady se spolehnou spíše na verbální intervence. Analytici Citi se naopak domnívají, že ČNB bude usilovat o udržení kurzu koruny nad 26 korunami za euro a vyhne se raději problematičtějšímu poklesu depozitních sazeb do záporného teritoria. Uvedenou volbu mezi těmito dvěma nástroji potvrdil minulý měsíc člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal. Kurzová intervence se podle něj v domácích cenách odrazí zhruba se zpožděním půl roku, zatímco při změně sazeb je horizont měnové politiky rok až rok a půl. Rychlost účinku intervencí je podle Lízala navíc větší při sazbách na technické nule, než při tržních změnách kurzu v minulosti.

V květnu analytici RBS uvedli, že je na koruně patrný již účinek verbálních intervencí zástupců ČNB a spuštění devizových intervencí je tak, vzhledem k oslabování české měny, nepravděpodobné. Slabší koruna podpořila inflační očekávání, což oddálilo naplnění jedné ze dvou podmínek, jejichž současné splnění by podle analytiků k zahájení prodeje české měny ČNB vedlo, a tou je deflace. Druhá podmínka, tedy slabý ekonomický růst, nadále platí.

Podle v pondělí zveřejněných údajů vzrostla hladina českých spotřebitelských cen v květnu meziročně o 1,3 %. Celková meziroční inflace se tak oproti dubnu výrazně snížila. Měnověpolitická inflace, tj. inflace očištěná o primární dopady změn nepřímých daní, v květnu rovněž znatelně zpomalila, a to na úroveň 0,6 %. Nacházela se tak pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.

(Zdroj: RBS, Bloomberg)


Čtěte více:

Lízal (ČNB): Intervence na koruně je účinnější, záporné sazby nezvažujeme
20.5.2013 8:56
V současné situaci technicky nulových sazeb je pro měnovou politiku k...
RBS: Intervence na koruně nepravděpodobné díky vyšším inflačním očekáváním
23.5.2013 17:26
Spuštění devizových intervencí na koruně je vzhledem k současnému osla...
Oslabení koruny by přineslo pozitiva, říká průzkum Citi. Erste radí shortovat EURCZK
5.6.2013 12:57
Měnové války ve střední Evropě neprobíhají a exportérům nikdo nepomáhá...
Goldman Sachs: Politika ČNB zatím zabírá jen na korunu, na ekonomiku ne
7.6.2013 16:48
Koruna je sice nyní nejsilnější vůči euru od poloviny března letošníh...
ČNB: Spotřebitelské ceny jsou protiinflačním rizikem, klesly hlavně u telekomunikací
10.6.2013 13:27
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v květnu 2013 me...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y